Курсы валют
USD 59,6564 −0,4918
EUR 66,6780 −0,4715
USD 59, 3850 −0,0325
EUR 66, 4775 −0,0625
USD 59,4 625 0,0139
EUR 66,5 794 0,0192
USD 59,5000 59,6500
EUR 66,5000 66,8000
покупка продажа
59,5000 59,6500
66,5000 66,8000
19.06 — 26.06
56,8700
63,6200
BRENT 45,70 0,11
Золото 1256,40 0,01
ММВБ 1867,46 −0,16
Главная Новости Инвестиции Хотя кризиса на рынке долгов развивающихся стран нет, прибыли инвесторам они тоже не приносят
Долги не приносят инвесторам прибыли

Долги не приносят инвесторам прибыли

Источник: Ведомости |

Сначала года облигации развивающихся стран в национальной валюте принесли инвесторам 12,3% убытка, а облигации в долларах и евро – 0,6% (данные JPMorgan). За январь – июль инвесторы продали $1,3 млрд бондов в местных и $263 млн – в твердых валютах (данные Morningstar). «С точки зрения инструментов в местных валютах год был трудным», – констатирует стратег Loomis Sayles Эсти Двек.

 

С 2008 г., когда центробанки развитых стран снизили ставки почти до нуля, долги развивающихся стран стали востребованным доходным инструментом. В 2014 г. правительства и корпорации разместили $1,4 трлн долгов, а с начала этого года – $750 млрд.

 

По данным Всемирного банка, крупнейшие эмитенты – Китай, Бразилия, Индия и Мексика. В Китае быстрее всего увеличиваются долги нерентабельных госкомпаний. По данным JPMorgan, отношение корпоративного долга к ВВП выросло с 90% в 2007 г. до 134% в 2014 г. Но иностранцев эти проблемы затрагивают мало – им принадлежит лишь 1,7% долгов в юанях. А вот в Мексике, Польше, Индонезии, Малайзии и Южной Африке на них приходится треть долгов в местных валютах.

 

По оценке Bloomberg, до конца 2016 г. компании развивающихся стран должны выплатить по бондам $23 млрд. Сильнее всего придется раскошелиться бразильским и российским компаниям – на $8,1 млрд и $6,8 млрд. «Если у них долги в долларах и они не хеджировались, то это может отрицательно сказаться на балансах», – отмечает директор по инвестициям Standard Life Investments Саманта Лэм.

 

С начала года фонд PIMCO, инвестирующий в долги развивающихся стран, получил 13,3% убытка, фонд Goldman Sachs Local Emerging Markets – 13,9%, TCW Emerging Markets Local Currency – 10,9%. Лучший результат – у фонда Babson Capital Emerging Markets Local Debt с 0,5% убытка – в основном благодаря валютному хеджированию. «Мы стали гораздо осторожнее, после того как Китай девальвировал свою валюту», – отмечает портфельный управляющий Babson Capital Рикардо Адрог.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наВедомости
Еще от Ведомости