Курсы валют
USD 63,3901 −0,5213
EUR 68,2458 −0,2544
USD 63,28 00 −0,0025
EUR 67,1 550 −0,0375
USD 63,3056 0,0000
EUR 67,2644 0,0000
USD 63,2500 63,5700
EUR 68,1000 67,6400
покупка продажа
63,2500 63,5700
68,1000 67,6400
05.12 — 12.12
65,2000
69,3000
BRENT 53,89 −0,06
Золото 1170,59 −0,01
ММВБ 2207,02 0,59
Главная Новости Инвестиции Рынок бондов стал слишком горячим
Рынок бондов стал слишком горячим

Рынок бондов стал слишком горячим

Источник: Ведомости|
15:45 22 сентября 2015
Эти инструменты перестали быть надежной гаванью и стали рисковыми.
Рынок бондов стал слишком горячим
Фото: Pixabay

Облигационный рынок США – один из крупнейших финансовых рынков размером $39,5 трлн (данные Ассоциации сектора ценных бумаг и финансовых рынков; SIFMA). Он в 1,5 раза больше рынка акций США и почти вдвое превышает совокупную капитализацию компаний, торгующихся на пяти крупнейших биржах Японии, Китая и Европы (данные Всемирной федерации бирж).

 

Рынок бондов, традиционно считавшийся надежным и предсказуемым, после кризиса 2008 г. преобразился. Центробанки снизили ставки почти до нуля, сделав заимствования дешевыми, и на рынке бондов начался бум. По оценке Банка международных расчетов (BIS), в США в 2014 г. долги граждан, корпораций и государства превышали ВВП в 2,39 раза по сравнению с 2,18 в 2007 г.

 

Аналогичная ситуация и в других странах. Долларовые долги корпоративных заемщиков (без учета банков) за пределами США с 2009 г. увеличились в 1,5 раза до $9,6 трлн (данные BIS). Повышение ставок ФРС, которое ожидается уже в этом году, приведет к укреплению доллара, и обслуживать эти долги иностранцам станет сложнее.

 

Облигационный бум породил новые риски и на внутреннем рынке США. С 2007 г. чистый приток средств в паевые фонды и ETF, инвестирующиеся в облигации, составил $1,5 трлн (данные Investment Company Institute; ICI). Приток в фонды акций за то же время – $829 млрд.

 

Фонды покупают не только суверенные, но и более рисковые корпоративные и муниципальные бонды. Сейчас паевым фондам и ETF принадлежит 17% всех корпоративных бондов, находящихся в обращении в США, по сравнению с 9% в 2008 г. (данные ICI). О возможных рисках с связи с этим год назад предупреждал МВФ: в периоды рыночной турбулентности концентрированные вложения чреваты обвалом цен.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наВедомости
Рубрики
Инвестиции
Еще от Ведомости