Курсы валют
USD 58,8843 −0,1171
EUR 65,9563 −0,1253
USD 59,1 250 −0,0100
EUR 66,8900 0,0000
USD 5 9,1361 0,1846
EUR 66, 8918 0,1203
USD 58,8500 59,0500
EUR 66,7500 66,3000
покупка продажа
58,8500 59,0500
66,7500 66,3000
26.06 — 03.07
58,2000
65,0000
BRENT 46,62 −0,04
Золото 1246,11 −0,05
ММВБ 1878,94 −0,09
Главная Новости Страхование Нидерландские пенсионные фонды и страховщики стали выдавать ипотечные кредиты
Нидерландские пенсионные фонды и страховщики стали выдавать ипотечные кредиты

Нидерландские пенсионные фонды и страховщики стали выдавать ипотечные кредиты

Источник: Ведомости |

Еще несколько лет назад участие пенсионных фондов и страховых компаний на ипотечном рынке Нидерландов было ничтожным, но во II квартале они выдали 10% ипотечных ссуд (данные консалтинговой фирмы IG&H). Правда, работают они через посредников – частные инвестфонды, которые действуют от их имени.

Мы замечаем, что спрос со стороны и пенсионных фондов, и страховых компаний увеличивается все сильнее, – говорит Яп ван дер Бейл, управляющий директор Syntrus Achmea Real Estate and Finance, у которой есть крупный ипотечный фонд.

Этот фонд – «посредник, он получает средства от пенсионных фондов и выдает кредиты», добавляет он. Размер нидерландского ипотечного рынка – 634 млрд евро.

Когда сравниваешь эти инвестиции с инвестициями в государственные облигации, поневоле задаешься вопросом, почему бы не выбрать ипотеку, – говорит ван дер Бейл.

В сентябре Syntrus Achmea получила 3 млрд евро от крупного пенсионного фонда PGGM. Под управлением ее ипотечного фонда – 5 млрд евро. Ее конкуренты на нидерландском рынке – фонды Munt, Quion и Dynamic Credit.

 

http://cdn.vedomosti.ru/image/2015/80/1c8e29/default-1qid.png

 

Нидерландский рынок недвижимости не стал исключением – в кризис цены на жилье снизились значительно, но сейчас он оживает. По оценке IG&H, в этом году в стране будет выдано ипотечных кредитов на сумму 60 млрд евро по сравнению с 49 млрд евро годом ранее. Местный регулятор требует, чтобы ставки по ипотечным кредитам были фиксированными.

Поэтому рынок все более тяготеет к большой дюрации, и банкам в такой ситуации трудно конкурировать с пенсионными фондами и страховыми компаниями, – говорит партнер IG&H Михил Элих.

Выдача кредитов через посредников – альтернатива секьюритизированным облигациям, в которые также могут инвестировать пенсионные фонды и страховщики. Размещают такие облигации банки, выдающие кредиты.

Но по секьюритизированным бондам надо держать много капитала, а доходность невелика, поэтому многие хотят заработать большую доходность на ипотечных кредитах, – говорит партнер инвестфонда Bishopsfield Capital Partners Арьян ван Бюссел, – поскольку кредиты долгосрочные и с фиксированной доходностью, они дают возможность пенсионным фондам и страховым компаниям уравновесить обязательства.

Но по сравнению с секьюритизированными облигациями у ипотечных кредитов есть недостаток – они менее ликвидны.

Главное преимущество, которое дает секьюритизация, – это превращение неликвидных инструментов в ликвидные, – говорит аналитик Rabobank Рюбен ван Леуэн. – Но если инвесторы вкладываются собственно в кредиты, которые довольно трудно продать, они добавляют себе в балансы неликвидные инструменты.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от Ведомости