Курсы валют
USD 59,3612 0,1122
EUR 69,7197 0,0666
USD 59, 4050 0,0150
EUR 69,7 800 0,0150
USD 59, 4037 0,0083
EUR 69,7 461 −0,0079
USD 59,3500 59,5700
EUR 69,7500 69,9500
покупка продажа
59,3500 59,5500
69,7100 69,9000
14.08 — 21.08
60,4300
70,5000
BRENT 50,91 0,06
Золото 1293,96 −0,28
ММВБ 1924,09 0,08
Главная Новости Деньги Размещение в пользу погашения
Новые долги идут на обслуживание старых

Новые долги идут на обслуживание старых

Источник: Ъ-Online |

За этот период компании привлекли в России более 290 млрд руб. и свыше $2,1 млрд на внешнем рынке. Инвесторы охотно покупают долги российских компаний в условиях стабилизации цен на нефть и курса рубля, а также снижения геополитической напряженности вокруг Украины. Однако компании тратят привлеченные средства не на развитие бизнеса, а в основном на рефинансирование или сокращение долговой нагрузки.

 

По данным агентства Cbonds, корпоративные заемщики резко увеличили привлечение средств на публичном рынке. В октябре они привлекли на внутреннем рынке более 290 млрд руб., удвоив показатель сентября и в 1,7 раза превысив средний объем размещения в предшествующие месяцы этого года. На внешнем рынке российские заемщики привлекли более $2,1 млрд, в три раза превысив результат девяти месяцев этого года.

"Окно" для размещения облигаций только приоткрылось, и это связано с тем, что уровни доходностей приблизились наконец к комфортным значениям для заемщиков,— отмечает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики "Альфа-Капитала" Владимир Брагин.

Всплеску активности российских заемщиков способствовала экономическая и геополитическая конъюнктура. После обвала в конце лета цен на российскую нефть Urals в сентябре--октябре они стабилизировались в диапазоне $45-50 за баррель. Снизилась напряженность на юго-востоке Украины. Все это способствовало стабилизации курса российской валюты. В октябре спрос на рублевые облигации как со стороны локальных, так и иностранных инвесторов наблюдался на фоне замедления инфляции и ожиданий снижения процентных ставок Банком России. Как отмечает гендиректор компании "Арикапитал" Алексей Третьяков, Россия на сегодняшний день фактически единственный крупный развивающийся рынок, "сулящий инвесторам перспективы заработать на снижении ставок". При этом купить на вторичном рынке крупный объем корпоративных облигаций затруднительно, и инвесторы были готовы участвовать в первичных размещениях без премии к рынку. По словам портфельного управляющего УК "Капиталъ" Дмитрия Постоленко, поддержку российскому рынку оказали перетоки средств зарубежных инвесторов из бразильских облигаций ввиду снижения суверенного рейтинга Бразилии.

 

Как отмечают участники рынка, значительная часть привлеченных средств идет на рефинансирование или погашение долга. Как объясняет главный аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов, крупные корпорации не планируют крупных инвестиций в обозримой перспективе в условиях неопределенной ситуации в экономике. По данным Cbonds, корпоративные эмитенты за десять месяцев привлекли через еврооблигации всего $2,8 млрд. Одновременно были погашены облигации на сумму почти $14,1 млрд. В ближайшее время досрочный выкуп еврооблигаций планируют Evraz Group (на $400 млн) и ТМК (до $200 млн).

 

Впрочем, по словам Дмитрия Постоленко, текущая ситуация позволяет эмитентам, которые находятся не под санкциями, выходить на первичный рынок размещений. В частности, по сообщениям информационных агентств, до конца года "Газпром" может разместить еще один выпуск облигаций, есть планы размещения евробондов у Альфа-банка. Вместе с тем, по словам директора департамента рынков долгового капитала Росбанка Антона Кирюхина, на рынке банковского кредитования банки, работающие в России, столкнулись с нехваткой качественных заемщиков, и экспортеры остаются одними из немногих, на кого они готовы полномасштабно брать кредитные риски. В результате экспортеры имеют очень конкурентные предложения от банков по кредитованию по ставкам ниже, чем на рынке еврооблигаций. Кроме того, у экспортеров есть возможность привлечь доллары синтетически, выпустив рублевые облигации и заключив с банком договор валютно-процентного свопа, отмечает эксперт. Как ожидает Алексей Третьяков, на рынке рублевых облигаций благоприятная конъюнктура сохранится до конца года, а доходности по обращающимся выпускам могут снизиться к уровням 2014 года.

 

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Деньги
Еще от Ъ-Online