Курсы валют
USD 56,4988 −0,6614
EUR 63,1713 −0,4766
USD 56,5 675 −0,0100
EUR 63, 5900 −0,0200
USD 56,6 072 −0,0858
EUR 63, 5878 −0,1071
USD 56,6100 56,8000
EUR 63,6000 63,8900
покупка продажа
56,6100 56,8000
63,6000 63,8900
29.05 — 05.06
56,8100
63,7800
BRENT 53,90 0,00
Золото 1261,17 −0,11
ММВБ 1950,51 −0,13
Главная Новости Финансовые блоги Промышленное производство сохраняет достигнутую интенсивность за счёт растущего вклада добычи
Промышленное производство сохраняет достигнутую интенсивность за счёт растущего вклада добычи

Промышленное производство сохраняет достигнутую интенсивность за счёт растущего вклада добычи

Источник: ЖЖ |
Российская экономика продолжает двигаться в направлении, несколько расходящемся с учебным представлением (theory of Dutch disease) о благотворном влиянии девальвации на развитие её торгуемого сектора, и прежде всего, обрабатывающих производств, наиболее чувствительных к удельным трудовым издержкам (ULC).
Промышленное производство сохраняет достигнутую интенсивность за счёт растущего вклада добычи
Фото: Евгений Павленко / Коммерсантъ

 Таковое влияние пока что ощутила на себе лишь экспорто-ориентированная добывающая ветвь промышленности. Она, если судить по очищенной от сезонных и иррегулярных «выбросов» кривой выпуска (рыжий пунктир на графике), еще в начале весны прошла «дно» своего кратковременного спада, адаптируясь к «нефтяному удару». А последние 3 мес. физобъёмы выпуска здесь обновляют исторические максимумы.

 

Правда, рост добычи угля и нефти в октябре замедлился в годовом сопоставлении (до 6.0% и 0.5% по сравнению с 6.6% и 1.4% в год. сопост. месяцем ранее). Зато добыча природного газа увеличилась на 7.6% в год. сопост. против прироста всего на 4.1% yoy в сентябре, правда, в обоих случаях это увеличение отталкивалось от крайне низкой базы осени прошлого года, когда газ длительное время не поставлялся в Украину (за 10 мес. в целом добыча газа всё ещё на 3.9% ниже прошлогоднего показателя). Положительный вклад добывающего сектора в общий индекс промышленного производства (единственного из 3-х) позволил тому остаться практически на уровне предыдущего месяца (по оценке Росстата – снизился на 0.1% swda), куда он «взлетел» после роста на 0.6% к уровню предшествующей многомесячной «ямы».

 

Выпуск в обрабатывающих производствах снизился к предыдущему месяцу, по моей оценке, на 0.4% (swda), хотя и остался над уровнем «дна» весны-лета, а в годовом сопоставлении спад ускорился до -5.9% после -5.4% yoy в сентябре. В отличие от экспортно-ориентированной добычи, выпуск тут диктуется в основном внутренним спросом - структурно снизившимися, в результате девальвации и адаптации цен к ней, уровнями потребления и инвестиций.

 

Из основных обрабатывающих подотраслей ослабление затронуло в основном нефтепереработку, где темпы годового изменения объема нефти, поступившей на переработку, выхода прямогонного бензина, дизельного топлива были от 2.1 и 5.7 п.п. ниже, чем соответствующие данные сентября. Другие основные показатели годовой динамики в обработке изменились мало. Выпуск легковых автомобилей 2-ой месяц подряд на 11% меньше прошлогодних цифр; кирпича и цемента за 9 и 10 мес. было выпущено соотв. на 7 и 9% меньше, чем в соответствующих отрезках прошлого года; проката и стали производится примерно столько же, как год назад; выпуск еще более «экспортно-ориентированных» минеральных удобрений в октябре на 2.4% больше прошлогоднего (в сентябре на 2.8%).

 

В порядке обычного курьёза можно добавить, что негативный вклад в динамику ИПП внесла и исключительно хорошая погода октября. Это снизило производства тепла на 6.8% в годовом сопоставлении (против -6.6% yoy в сентябре), снижение выпуска электроэнергии также ускорилось (до -0.6% yoy против -0.3% в сент.). В итоге последовательные выпуски (swda) в производстве и распределение электроэнергии, газа и воды в октябре, как и в предыдущем месяце, снижались.

 

 

zhu-s.livejournal.com

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Еще от ЖЖ