Курсы валют
USD 58,1290 0,0297
EUR 69,7664 0,0879
USD 57, 9075 0,1450
EUR 69, 4675 0,1625
USD 57, 8839 0,1204
EUR 69, 4464 0,1538
USD 57,8600 58,0000
EUR 69,4500 69,6000
покупка продажа
57,8600 58,0000
69,4500 69,6000
25.09 — 02.10
57,7000
68,9500
BRENT 55,87 −0,47
Золото 1312,63 0,06
ММВБ 2053,98 0,14
Главная Новости Аналитика Крупнейшие мировые экономики на грани развода
Крупнейшие мировые экономики на грани развода

Крупнейшие мировые экономики на грани развода

Источник: Insider.pro |

«Брак по расчету» закончился

 

Дэвид Ву, воз­глав­ля­ю­щий в банке ис­сле­до­ва­ния ва­лют­но­го рынка, и его ко­ман­да счи­та­ют луч­шей сдел­кой 2016 года по­куп­ку ше­сти­ме­сяч­ных фор­вард­ных кон­трак­тов USDCNH. Свои ар­гу­мен­ты в ее поль­зу Ву из­ло­жил в про­гно­зе на бли­жай­ший год:

Впе­ре­ди де­кабрь­ская встре­ча FOMC. Во­прос не в том, может ли эко­но­ми­ка США про­жить при вы­со­ких став­ках и вы­со­ком курсе дол­ла­ра. Учи­ты­вая при­вяз­ку юаня к дол­ла­ру и от­кры­тый счет дви­же­ния ка­пи­та­ла Китая (свя­зан­ный с фи­нан­со­вой неза­ви­си­мо­стью стра­ны), во­прос дол­жен зву­чать так: смо­жет ли Китай пе­ре­жить по­вы­ше­ние про­цент­ных ста­вок в Аме­ри­ке и рост курса дол­ла­ра. Мы в этом со­мне­ва­ем­ся и счи­та­ем, что при­вяз­ка юаня к дол­ла­ру, этот брак по рас­че­ту про­дол­жи­тель­но­стью в 15 лет, став­ший ос­но­вой гло­баль­но­го роста, стоит перед раз­во­дом. Де­валь­ва­ция юаня 11 ав­гу­ста этого года стала пер­вым ма­лень­ким шагом в этом на­прав­ле­нии.

Он не счи­та­ет, что целью де­валь­ва­ции яв­ля­ет­ся рост кон­ку­рен­то­спо­соб­но­сти ки­тай­ских экс­пор­те­ров — ско­рее, На­род­но­му банку Китая нужно про­стран­ство для ма­нев­ра в об­ла­сти де­неж­но-кре­дит­ной по­ли­ти­ки в усло­ви­ях за­мед­ле­ния роста.

Далее Ву пишет:

Мы про­гно­зи­ру­ем даль­ней­шее ослаб­ле­ние юаня, по­сколь­ку, учи­ты­вая рост от­кры­то­сти счета дви­же­ния ка­пи­та­ла Китая, Пекин не смо­жет од­но­вре­мен­но сни­жать про­цент­ные став­ки и за­щи­щать юань.

Bank of America раз­ра­бо­тал для Китая ин­декс де­неж­но-кре­дит­ных усло­вий, ко­то­рый от­сле­жи­ва­ет ре­аль­ный эф­фек­тив­ный об­мен­ный курс и ре­аль­ные про­цент­ные став­ки, и, судя по нему, по­ли­ти­ка к на­сто­я­ще­му мо­мен­ту стала слиш­ком жест­кой.

 

Он пишет:

 

"Мы про­гно­зи­ру­ем для пары USD/CNY рост до 7, то есть де­валь­ва­цию от те­ку­ще­го уров­ня на 9%, при том, что те­ку­щие фор­вард­ные кон­трак­ты под­ра­зу­ме­ва­ют де­валь­ва­цию лишь в 3%. Воз­мож­но, мы уви­дим сни­же­ние курса юаня уже в I квар­та­ле. Это будет след­стви­ем как вклю­че­ния ва­лю­ты в кор­зи­ну спе­ци­аль­ных средств за­им­ство­ва­ния МВФ, так и де­кабрь­ско­го по­вы­ше­ния ста­вок со сто­ро­ны ФРС (оба со­бы­тия со­от­вет­ству­ют на­ше­му ос­нов­но­му про­гно­зу). Ком­би­на­ция этих фак­то­ров ока­жет силь­ней­шее дав­ле­ние на ки­тай­скую ва­лю­ту".

 

Вне­зап­ная ав­гу­стов­ская де­валь­ва­ция была при­зва­на умень­шить необ­хо­ди­мость вме­ша­тель­ства со сто­ро­ны ЦБ для под­держ­ки сто­и­мо­сти ва­лю­ты, что па­губ­но от­ра­зи­лось бы на внут­рен­ней лик­вид­но­сти.

 

Тем не менее по­сле­ду­ю­щая па­ни­ка на рынке уси­ли­ла отток средств из стра­ны, так как ком­па­нии на­ча­ли бо­ять­ся новых де­валь­ва­ций — в этом слу­чае их ак­ти­вы, но­ми­ни­ро­ван­ные в юанях, упали бы в цене, а об­слу­жи­ва­ние дол­ла­ро­вой за­дол­жен­но­сти стало бы до­ро­же.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наInsider.pro
Рубрики
Аналитика
Еще от Insider.pro