Курсы валют
USD 63,3028 −0,0873
EUR 67,2086 −1,0372
USD 62, 4950 −0,0350
EUR 66,0 500 0,0350
USD 62,2169 0,0000
EUR 65,5740 0,0000
USD 63,1200 62,9400
EUR 67,1000 66,4000
покупка продажа
63,1200 62,9400
67,1000 66,4000
05.12 — 12.12
65,2000
69,3000
BRENT 54,36 0,11
Золото 1157,93 −0,12
ММВБ 2208,53 0,36
Главная Новости Аналитика Чего ждать от ФРС США, или Экономическая интрига года
Чего ждать от ФРС США, или Экономическая интрига года

Чего ждать от ФРС США, или Экономическая интрига года

Источник: РИА Новости|
17:30 16 декабря 2015
На заседании 15-16 декабря ФРС США может впервые за почти 10 лет повысить базовую ставку. Возросшая волатильность в этом случае может плохо сказаться на ряде мировых экономик, в частности Европы и крупных развивающихся стран.
Чего ждать от ФРС США, или Экономическая интрига года
Фото: Dan Smith

Очередное двухдневное заседание ФРС США, на котором будет принято решение по дальнейшей монетарной политике страны, проходит 15-16 декабря. Решение регулятора является одной из основных интриг этой недели и даже года. Около 97% экспертов, опрошенных изданием The Wall Street Journal, уверены, что первое за почти 10 лет повышение ставки произойдет именно на этом заседании. Однако есть 3% оптимистов среди аналитиков, которые надеются, что регулятор перенесет начало цикла нормализации кредитно-денежной политики на март 2016 года.

 

О том, что касается влияния на российскую экономику, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина недавно выражала мнение, что расхождение между ожиданиями рынка и фактической политикой ФРС по повышению ставок может создавать риски оттока капитала с развивающихся рынков, к которым относится Россия, и роста волатильности не только в этом, но и, как минимум, в следующем году. Она также отмечала, что под воздействием внешних негативных факторов сохраняется высокая волатильность курса рубля.

 

ФРС в последний раз повышала базовую ставку 29 июня 2006 года. В 2007–2008 годах регулятор постепенно понижал ставку до тех пор, пока она не достигла минимальной отметки 0-0,25% в декабре 2008 года. Низкая процентная ставка, согласно ожиданию регулятора, должна была стимулировать производство, направить деньги в реальный сектор экономики и помочь США оправиться от кризиса.

 

И хочется, и колется

 

Декабрьское заседание вовсе не первое за последнее время, когда ожидания повышения ставки достигают почти 100%. Но отличие этого раза от прошлых может быть в том, что предыдущие ожидания так и не оправдались.

 

С 2011 года ФРС в своих заявлениях повторяла, что не будет повышать ставку как минимум до середины 2013 года, а потом продлила этот срок до середины 2015 года из-за неуверенного восстановления американской экономики. И вот с середины этого года от раза к разу инвесторы ждут, что наконец повышение произойдет и это избавит рынки от нависшей над ними неопределенности. В последний раз летом рынок был практически полностью уверен в том, что Федрезерв совершит данный шаг, однако регулятор пришел к выводу, что экономика пока не готова к этому и стоит еще подождать.

 

В то же время глава регулятора Джаннет Йеллен и другие представители ФРС уже не раз говорили о намерении повысить базовую процентную ставку в течение 2015 года. По словам Йеллен, если экономика страны продолжит расти, то экономические условия позволят регулятору повысить ставку и начать нормализацию монетарной политики.

Учитывая последние комментарии Джаннет Йеллен и вице-председателя ФРС Стэнли Фишера о том, как сильно улучшилось состояние экономики, рынка труда и показатели доходов, не повысить ставку в декабре будет приравниваться к дезинформированию, — считает экономист Economic Outlook Group LLC Бернард Баумоль (Bernard Baumohl).

 

А как же рынки

 

В то же время на предыдущем своем заседании регулятор в надежде подготовить рынки к готовящимся действиям отметил, что темпы повышения базовой ставки в США не будут резкими, они будут плавными и постепенными. Из этого многие экономисты сделали следующие прогнозы: ФРС повысит ставку в декабре, в январе 2016 года изменять ее не будет, а вот уже в марте будущего года может состояться второй этап нормализации кредитно-денежной политики в США.

 

"ФРС будет очень осторожна", — полагает главный экономист American Chemistry Council Томас Свифт (Thomas K. Swift), говоря о том, что регулятор старается продумать последствия данного шага для фондового, валютного и сырьевого рынков.

 

К настоящему моменту из-за неопределенности относительно перспектив кредитно-денежной политики США волатильность на мировых финансовых рынках сильно возросла. Многие инвесторы пытаются отыграть грядущее неизбежное повышение, продавая акции и воздерживаясь от новых рыночных позиций. На этом фоне периодически наблюдается снижение на фондовых рынках, рост курса доллара и удешевление сырьевых товаров вроде нефти и золота.

Многие инвесторы на рынке еще не жили в условиях повышающейся ставки, а это только способствует увеличению шансов на усиление волатильности на рынках в следующем году, — полагает исполнительный директор торгового департамента Mitsubishi UFJ Securities (USA) Томас Рот (Thomas Roth).

И в то же время есть ряд экспертов, которые утверждают, что если регулятор в этот раз воздержится от повышения ставки, то именно это может вызвать распродажи на рынках. Дело в том, что инвесторы могут предположить, что раз ФРС отказывается от данного шага, то значит состояние американской и мировой экономики не столь радужно, как говорят представители регулятора и статистика.

 

Реакция мировых рынков

 

Возросшая волатильность в случае повышения базовой ставки в США может не очень хорошо сказаться на ряде мировых экономик. В частности, риск существует для европейской экономики, где ЕЦБ придерживается противоположной ФРС стратегии: он идет по пути смягчения, а не ужесточения кредитно-денежной политики. И, по мнению ряда экспертов, волатильность на мировых финансовых рынках может оказать давление на восстановление экономики еврозоны.

 

В то же время многие эксперты придерживаются мнения, что Банк Англии может последовать примеру США и стать вторым Центробанком после ФРС, который повысит ставку. Исторически сложилось, что ставки США и Великобритании, экономика которой демонстрирует признаки стабильности, меняются в тандеме.

 

Не слишком хорошо может сложиться ситуация для развивающихся рынков. Так, по мнению международного рейтингового агентства Moody's, повышение базовой ставки в США может представлять собой риск для ряда таких стран.

Хотя повышение ставки ликвидирует элемент неопределенности для развивающихся стран, все равно некоторые из них могут испытать отток капитала и давление на настроения инвесторов, — написало агентство в своем обзоре.

Среди рынков, которые наиболее сильно подвержены влиянию рисков со стороны шага ФРС, Moody's отмечает такие крупные развивающиеся страны, как Бразилия, Турция, ЮАР и Россия.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Аналитика
Еще от РИА Новости