Курсы валют
USD 56,2743 −0,2809
EUR 62,9203 −0,6986
USD 56, 9200 0,0800
EUR 63, 8300 0,1650
USD 56, 7553 0,0845
EUR 63, 6472 0,0887
USD 56,5000 56,4900
EUR 63,4000 63,4200
покупка продажа
56,5000 56,4900
63,4000 63,4200
29.05 — 05.06
56,4000
63,0600
BRENT 51,26 −0,06
Золото 1255,60 0,00
ММВБ 1947,26 −0,13
Главная Новости Инвестиции Над Уолл-стрит нависла серьезная угроза
Над Уолл-стрит нависла серьезная угроза

Над Уолл-стрит нависла серьезная угроза

Источник: Вести Экономика |

Джим Рейд, стратег Deutsche Bank, написал в понедельник, что изъятия денег из фондов, инвестирующих в "мусорные" облигации, могут стать предвестником большой беды, сообщает Bloomberg. Стратеги фонда Berwyn Income Fund заявили, что происходящее на рынках настолько похоже на то, что было перед кризисом, что игнорировать это просто невозможно.

 

Впрочем, далеко не все бьют тревогу: многие аналитики и трейдеры утверждают, что пока о новом кризисе говорить рано.

Я не вижу каких-либо системных рисков, - сказал Фред Кэннон, аналитик KBW Inc., сравнивая нынешнюю ситуацию с интернет-пузырем 2000-х гг. и кризисом 2008 г.

Что ж, самое время провести исторические параллели, оперируя голыми фактами. Из-за обвала нефтяных цен фонды Third Avenue и Stone Lion Capital Partners, которые как раз специализировались на инвестициях в высокодоходные облигации, в том числе энергетического сектора, перестали возвращать деньги своим клиентам с целью остановить отток средств.

 

В 2007 г. была схожая ситуация. Тогда выплаты клиентам приостановили Bear Stearns Cos. и BNP Paribas. Разница лишь в том, что эти два фонда теряли деньги на инвестициях в ипотечные облигации. Чем все это закончилось, напоминать лишний раз не стоит.

 

http://b1.vestifinance.ru/c/199596.640xp.jpg

 

Есть и положительные моменты. Так, после введения закона Додда-Франка, банки стали гораздо лучше подготовлены к потрясениям, да и объемы не самых качественных облигаций на балансах теперь гораздо меньше.

 

По состоянию на конец сентября у пятерки крупнейших банков Уолл-стрит в торговых книгах значится лишь $6,7 млрд откровенно неликвидных облигаций, то есть менее 1% от общего объема.

 

Для сравнения, в 2007 г. у одного лишь Lehman Brothers неликвида было на $25,2 млрд.

 

Тем не менее есть нюанс. Ситуация на рынке высокодоходных бондов в последнее время резко ухудшилась, и многие из этих бумаг уже перешли в категорию 3, то есть категорию как раз тех облигаций, качество которых оценить практически невозможно.

 

Напомним, что высокодоходные облигации стали заполонять рынок уже после кризиса 2008 г., когда были запущены программы количественного смягчения. Компании пользовались низкими ставками и очень активно размещали облигации. Ну а поскольку печатный станок работал на полную мощность, инвесторы с удовольствием эти бумаги скупали.

 

Объем средств под управлением фондов, инвестирующих в высокодоходные облигации, в 2008 г. вырос с $1,3 млрд до $43 млрд.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Инвестиции
Еще от Вести Экономика