Курсы валют
USD 63,3028 −0,0873
EUR 67,2086 −1,0372
USD 62, 2250 −0,4675
EUR 6 5,5975 −0,4600
USD 62,2169 0,0000
EUR 65,5740 0,0000
USD 63,1200 63,0000
EUR 67,1000 66,5451
покупка продажа
63,1200 63,0000
67,1000 66,5451
05.12 — 12.12
63,9800
68,2800
BRENT 54,15 0,06
Золото 1160,54 −0,13
ММВБ 2208,53 0,36
Главная Новости Аналитика Итоги 2015: Россия на рынках капитала - из реанимации в обычную палату
Россия на рынках капитала - из реанимации в обычную палату

Россия на рынках капитала - из реанимации в обычную палату

Источник: Интерфакс|
07:00 29 декабря 2015
В уходящем году санкции так и не сняли, а геополитическая ситуация осталась напряженной, поэтому российским компаниям в поисках средств к существованию пришлось искать новые решения.
Россия на рынках капитала - из реанимации в обычную палату
Фото: depositphotos.com

В 2015 году главной задачей для российских компаний и банкиров, работающих с ними на рынках капитала, стало приспособиться к новой реальности - времена многомиллиардных размещений остались в прошлом, жизнь в режиме санкций на фоне мало предсказуемых геополитических событий заставила эмитентов искать новые решения.

 

Еще два года назад евробонды были одним из самых простых способов привлечь недорогое финансирование, теперь же размещение долговых бумаг на международном рынке превратилось в роскошь, доступную лишь ограниченному кругу заемщиков. Компании, подпавшие под санкции, занимать не могут по объективным причинам, но даже те, на кого не наложено никаких ограничений, всю первую половину года собирались с духом, чтобы протестировать новые условия заимствований.

 

В нестандартном формате работал и рынок акционерного капитала: на смену редким, но масштабным размещениям, пришли небольшие по объему сделки, зато на IPO и SPO вышло непривычно большое количество эмитентов.

 

Рынок IPO: часто, но мало

 

Рынок акционерного капитала, который обычно восстанавливается после шоков гораздо дольше, чем долговые рынки, в 2015 году неожиданно стал главной площадкой, на которой теплилась жизнь для инвестиционных банкиров и инвесторов.

 

Правда, ни одного крупного размещения за год так и не состоялось - даже такие имена, как "Лента" и "Магнит", не пытались привлечь за раз более $250 млн.

 

Первым за деньгами в феврале вышел "Магнит" - компания, бумаги которой инвесторы традиционно считают одними из самых перспективных на российском рынке, без труда собрала книгу заявок всего за несколько часов.

 

Продавала бумаги Lavreno Limited, аффилированная с основным акционером "Магнита" Сергеем Галицким. Более 75% от размещаемых в ходе SPO акций компании приобрели инвесторы из Великобритании и США, такой результат для нынешних "санкционных" времен можно считать безусловным успехом.

 

По итогам размещения Lavreno получила около 9,8 млрд рублей, привлеченные средства Галицкий планировал направить на сторонние проекты - он владеет футбольным клубом "Краснодар" и финансирует строительство стадиона для него.

 

 

Через месяц успех "Магнита" повторил еще один ритейлер, "Лента", с такой же легкостью собравший книгу заявок в рамках вторичного размещения. "Лента" привлекала деньги для себя - акционерный капитал понадобился компании для улучшения баланса и финансирования экспансии. Ритейлер сумел привлечь $225 млн, большую часть новых депозитарных расписок компании, как и в случае с "Магнитом", выкупили иностранные фонды.

 

Но одним размещением "Лента" не ограничилась. В октябре компания привлекла еще $150 млн в ходе SPO через процедуру ускоренного сбора заявок.

 

Помимо скорости размещения бумаг и высокого спроса среди иностранных инвесторов все три размещения объединяет еще один фактор - присутствие среди инвесторов Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ). В размещениях "Ленты" РФПИ выступал в качестве якорного инвестора вместе с ближневосточными, азиатскими и западными фондами. Имена соинвесторов российский фонд не раскрывал. Но, по данным источников на рынке, в осеннем SPO вместе с РФПИ бумаги "Ленты", в частности покупал суверенный фонд Катара (QIA).

 

Не обошлось без государственного фонда и SPO "Магнита". Но в этой сделке участвовал не непосредственно РФПИ, а Российско-китайский инвестфонд (РКИФ, создан РФПИ и China Investment Corporation). РКИФ участвует и в главном частном размещении года: фонд покупает миноритарную долю в ритейлере "Детский мир" у АФК "Система" более чем за $100 млн. Эта сделка должна задать benchmark по стоимости компании перед IPO. "Система" собиралась провести IPO "Детского мира" на Лондонской фондовой бирже еще весной 2014 года, однако украинские события сорвали этот план. По новому графику IPO ритейлера может состояться весной 2016 года.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наИнтерфакс
Рубрики
Аналитика
Еще от Интерфакс