Курсы валют
USD 58,8987 0,1905
EUR 69,4298 0,0250
USD 58,8 000 −0,0300
EUR 69,1 700 0,0100
USD 58, 8071 0,0120
EUR 69, 2582 0,0972
USD 58,7700 59,0500
EUR 69,3500 69,5000
покупка продажа
58,7700 59,0500
69,3500 69,5000
18.12 — 25.12
60,0000
70,4500
BRENT 63,25 0,00
Золото 1254,87 0,00
ММВБ 2143,99 0,22
Главная Новости Инвестиции У американских фондов прямых инвестиций кризис самоопределения
У американских фондов прямых инвестиций случился кризис самоопределения

У американских фондов прямых инвестиций случился кризис самоопределения

Источник: Ведомости |

Фонды прямых инвестиций переживают трудные времена. В 2007–2012 гг. в США восемь таких фондов провели IPO. С тех пор их бизнес сильно изменился. Из фондов, выкупавших компании, чтобы после реструктуризации или спустя какое-то время снова их продать, они превратились в управляющих альтернативными активами.

 

Последние несколько месяцев инвесторы избавляются от их акций, и гендиректора фондов не устают повторять, что распродажа неоправданна. Рыночная стоимость Apollo Global «абсурдна», утверждает его председатель совета директоров Леон Блэк. Из восьми публичных фондов – Fortress, Blackstone, Och-Ziff, KKR, Apollo, Carlyle, Oaktree и Ares – акции шести торгуются ниже цены размещения. Управляющие недовольны котировками практически с момента IPO, но сейчас говорят, что рыночные инвесторы просто не понимают возможностей генерирования cash flow фондами в долгосрочной перспективе. Справедливая стоимость фондов прямых инвестиций рассчитывается так же, как для паевых фондов. Комиссионные (2%), которые фонд берет за управление активами, умножаются на мультипликатор (например, для T Rowe Price или BlackRock он составляет 15–19). Но такая оценка не учитывает 20% комиссионных от прибыли, благодаря которым их основатели и стали миллиардерами.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наВедомости
Рубрики
Инвестиции
Еще от Ведомости