Курсы валют
USD 57,5118 −0,0588
EUR 67,8927 −0,0406
USD 57,4 825 −0,0150
EUR 67, 7400 0,0525
USD 57,5 120 −0,0470
EUR 67,7 738 0,0282
USD 57,4500 57,6500
EUR 67,7500 67,9200
покупка продажа
57,5100 57,6500
67,7500 67,9400
23.10 — 30.10
58,0000
68,0000
BRENT 57,75 −0,33
Золото 1279,89 −0,01
ММВБ 2071,83 0,04
Главная Новости Инвестиции У американских фондов прямых инвестиций кризис самоопределения
У американских фондов прямых инвестиций случился кризис самоопределения

У американских фондов прямых инвестиций случился кризис самоопределения

Источник: Ведомости |

Фонды прямых инвестиций переживают трудные времена. В 2007–2012 гг. в США восемь таких фондов провели IPO. С тех пор их бизнес сильно изменился. Из фондов, выкупавших компании, чтобы после реструктуризации или спустя какое-то время снова их продать, они превратились в управляющих альтернативными активами.

 

Последние несколько месяцев инвесторы избавляются от их акций, и гендиректора фондов не устают повторять, что распродажа неоправданна. Рыночная стоимость Apollo Global «абсурдна», утверждает его председатель совета директоров Леон Блэк. Из восьми публичных фондов – Fortress, Blackstone, Och-Ziff, KKR, Apollo, Carlyle, Oaktree и Ares – акции шести торгуются ниже цены размещения. Управляющие недовольны котировками практически с момента IPO, но сейчас говорят, что рыночные инвесторы просто не понимают возможностей генерирования cash flow фондами в долгосрочной перспективе. Справедливая стоимость фондов прямых инвестиций рассчитывается так же, как для паевых фондов. Комиссионные (2%), которые фонд берет за управление активами, умножаются на мультипликатор (например, для T Rowe Price или BlackRock он составляет 15–19). Но такая оценка не учитывает 20% комиссионных от прибыли, благодаря которым их основатели и стали миллиардерами.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наВедомости
Рубрики
Инвестиции
Еще от Ведомости