Курсы валют
USD 62,9497 −0,2899
EUR 73,3112 −0,4135
USD 62, 9175 0,0575
EUR 73, 4900 −0,0100
USD 62,85 25 −0,0041
EUR 73,48 58 −0,0033
покупка продажа
02.07 — 09.07
63,1500
73,5400
BRENT 74,38 0,01
Золото 1266,96 0,02
ММВБ 2285,53 0,01
Главная Новости Инвестиции У американских фондов прямых инвестиций кризис самоопределения
У американских фондов прямых инвестиций случился кризис самоопределения

У американских фондов прямых инвестиций случился кризис самоопределения

Источник: Ведомости |

Фонды прямых инвестиций переживают трудные времена. В 2007–2012 гг. в США восемь таких фондов провели IPO. С тех пор их бизнес сильно изменился. Из фондов, выкупавших компании, чтобы после реструктуризации или спустя какое-то время снова их продать, они превратились в управляющих альтернативными активами.

 

Последние несколько месяцев инвесторы избавляются от их акций, и гендиректора фондов не устают повторять, что распродажа неоправданна. Рыночная стоимость Apollo Global «абсурдна», утверждает его председатель совета директоров Леон Блэк. Из восьми публичных фондов – Fortress, Blackstone, Och-Ziff, KKR, Apollo, Carlyle, Oaktree и Ares – акции шести торгуются ниже цены размещения. Управляющие недовольны котировками практически с момента IPO, но сейчас говорят, что рыночные инвесторы просто не понимают возможностей генерирования cash flow фондами в долгосрочной перспективе. Справедливая стоимость фондов прямых инвестиций рассчитывается так же, как для паевых фондов. Комиссионные (2%), которые фонд берет за управление активами, умножаются на мультипликатор (например, для T Rowe Price или BlackRock он составляет 15–19). Но такая оценка не учитывает 20% комиссионных от прибыли, благодаря которым их основатели и стали миллиардерами.

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Читать наВедомости
Рубрики
Инвестиции
Еще от Ведомости