Курсы валют
USD 62,2556 −0,0378
EUR 72,7955 0,3296
USD 62,2 600 −0,0125
EUR 72,9 450 0,0250
USD 62, 3183 0,0306
EUR 72,9 388 −0,0062
USD 62,3100 62,4500
EUR 73,0100 73,1500
покупка продажа
62,3100 62,4500
73,0100 73,1500
23.07 — 30.07
62,2500
72,5400
BRENT 72,16 0,01
Золото 1240,05 −0,06
ММВБ 2285,53 0,01
Главная Новости Компании в Европе могут занимать деньги почти даром
Компании в Европе могут занимать деньги почти даром

Компании в Европе могут занимать деньги почти даром

Источник: Ведомости |
«Виной» всему – программа денежного стимулирования ЕЦБ.
Компании в Европе могут занимать деньги почти даром
Компания Unilever практически ничего не заплатит кредиторам за пользование предоставленными ими 300 млн евро.
Фото: LEX VAN LIESHOUT / EPA / Vostock photo

Для крупных европейских компаний займы резко подешевели после того, когда в марте Европейский центральный банк сообщил о планах расширить программу скупки активов за счет приобретения номинированных в евро корпоративных небанковских облигаций. В четверг, 21 апреля, ЕЦБ сообщил, что эта программа начнет действовать в июне. Производитель потребительских товаров Unilever оказалась в числе компаний, первыми вышедшими на рынок облигаций после этого заявления.

 

Британо-нидерланская компания разместила бонды на 1,5 млрд евро. Один из траншей выпуска – на 300 млн евро с погашением в 2020 г. предусматривает купон 0% и 0,08% доходности.

Для корпоративных облигаций с высоким рейтингом сейчас золотое время, – говорит Санджай Джоши, начальник отдела инструментов с фиксированным доходом London & Capital. – ЕЦБ покупает облигации, у фондов облигаций большой приток средств, и в итоге мы получаем стоимость капитала на исторически низком уровне.

Средняя доходность по корпоративным 5-летним бондам в евро с инвестиционным рейтингом в прошлую пятницу, 22 апреля, снизилась до 1% по сравнению с 1,3% накануне сообщения ЕЦБ (данные Barclays).

 

За последние восемь недель инвесторы вложили в фонды облигаций как с высоким рейтингом, так и с высокой доходностью $10,6 млрд – так они говорились к объявлению ЕЦБ, написали в отчете аналитики Bank of America. За тот же период нетто-отток из фондов акций достиг $17 млрд.

 

Поскольку стоимость заемных средств падает, компании торопятся разместить новые долги. Через неделю после мартовского сообщений ЕЦБ пивоваренная компания Anheuser-Busch InBev привлекла 13,25 млрд евро (крупнейшее в истории размещением корпоративных бондов в евро). Затем фармацевтическая компания Sanofi разместила 500 млн евро бондов с погашением в 2019 г. с рекордно низкой доходностью – 0,05% (данные Dealogic).

Программа ЕЦБ по покупке корпоративных облигаций радикально изменила настроения на рынке, – говорит Конор Хеннебри, специалист Deutsche Bank по европейскому корпоративному долгу.

В мае, когда завершится сезон квартальной отчетности, будут новые размещения, полагает он.

 

Организаторы размещения Unilever (среди них – Citigroup, Deutsche Bank, HSBC и Santander) получили от инвесторов заявки на 4 млрд евро. Помимо 4-летнего транша выпуск включал в себя 8- и 12-летние бонды. Восьмилетние бумаги были размещены с купоном 0,5% и доходностью 0,7%, 12-летние – с 1,125% и 1,21% соответственно.

 

 

Банкиры все чаще задаются вопросам, не придется ли инвесторам еще и приплачивать компаниям за возможность дать им в долг. Тем более, что прецедент уже есть. ЕЦБ и Банк Японии снизили ставки до отрицательных значений, а правительства Японии и Германии разместили суверенные бонды с отрицательной доходностью. Аналогичная ситуация складывается и на вторичном рынке, где, по данным Citigroup, почти треть суверенных бондов с инвестиционным рейтингом торгуется с отрицательной доходностью.

 

На рынке корпоративных бондов, номинированных в евро и имеющих инвестиционный рейтинг (его размер – 1,65 трлн евро), доля инструментов с отрицательной доходностью составляет 11%, говорит стратег Bank of America по кредитным рынкам Сухейр Асба. В основном это старые займы, до погашения которых остается немного времени.

Я думаю, предложение облигаций с отрицательной доходностью возможно, вопрос в том, будут ли их покупать инвесторы, – говорит Хеннебри.

Но, может быть, ими заинтересуются те, кто уже вложился в инструменты с отрицательной доходностью и имеет избыток денежных средств, предполагает он.

 

Перевела Татьяна Бочкарева

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Новости
Еще от Ведомости