Курсы валют
USD 61,3222 0,4639
EUR 75,6532 0,2498
USD 61, 4000 0,0025
EUR 75,4 650 0,0175
USD 61,3 920 0,0550
EUR 75, 4831 0,1611
USD 61,3000 61,2000
EUR 75,5500 75,4000
покупка продажа
61,3000 61,2000
75,5500 75,4000
23.04 — 30.04
60,9000
75,0200
Сайт finance.rambler.ru временно недоступен
Главная Новости Инвестиции Химики не торопятся с инвестициями
Химики не торопятся с инвестициями

Химики не торопятся с инвестициями

Источник: Ъ-Газета |

Несмотря на некоторое восстановление мировых цен на удобрения и положительные прогнозы на 2017 год, производители в РФ по-прежнему сокращают инвестиции, предпочитая направлять прибыли на дивиденды. Так, "Фосагро", завершая крупную инвестпрограмму, снижает в 2017 году инвестиции на 42%, до 25 млрд руб. Компания надеется на то, что китайские компании поддержат рост мировых цен на удобрения, выводя мощности, ставшие убыточными из-за роста цен на уголь, но помешать восстановлению может запуск новых производств в Северной Африке и на Ближнем Востоке.

 

"Фосагро" находится в конце инвестцикла и сокращает капвложения, хотя и "видит ряд возможностей на рынке" в части M&A, сообщил вчера глава компании Андрей Гурьев. "Фосагро" завершила основные проекты (мощности по аммиаку на 760 тыс. тонн, карбамиду на 500 тыс. тонн и сульфату аммония на 300 тыс. тонн в год), инвестпрограмма в 2017 году снизится на 30,2-41,8%, до 25-30 млрд руб. Другие химики также снижали инвестиции. Капвложения "Уралхима" запланированы в 5 млрд руб.— на 37,5% ниже первоначального уровня (в 2016 году — около 7 млрд руб.), "Акрон" инвестирует $130 млн, что позволит поддерживать отношение чистый долг/EBITDA ниже 2 и сохранить стабильные дивиденды (вложения в 2016 году — $200 млн). Инвестпрограмма "Еврохима" на 2017 год планируется в $1,2-1,5 млрд (за девять месяцев этого года вложено $934 млн, рост на 41%).

 

Для "Фосагро" 2017 год станет последним с высокими вложениями, до 2020 года компания не планирует крупных проектов и направляет средства на дивиденды (контроль в компании у семьи Гурьевых). В 2017 году дивиденды, по словам Андрея Гурьева, останутся на уровне этого года или будут выше при условии роста цен на удобрения в первом полугодии. По итогам 2015 года компания заплатила 29,1 млрд руб. (около 80% от чистой прибыли), хотя дивидендная политика предполагает 30-50% от прибыли по МСФО. За первое полугодие выплаты составили 12,4 млрд руб., на этой неделе совет директоров рекомендовал за третий квартал выплатить еще 5 млрд руб. (чистая прибыль за девять месяцев по МСФО выросла на 54%, до 48,5 млрд руб.).

 

При этом "Фосагро" рассчитывает на благоприятную конъюнктуру, отмечая, что в 2017 году будет больше предпосылок для роста цен на удобрения в Европе, США, Центральной и Латинской Америке. Одним из катализаторов стал рост цены на уголь в Китае более чем на 30% за два месяца, что повлекло увеличение себестоимости аммиака, карбамида и других удобрений. При низкой загрузке карбамидных заводов в КНР цены восстановились с $190 до $235 за тонну. Кроме того, в стране планируется вывод фосфатных мощностей, а экспорт фосфорных удобрений за девять месяцев упал на 30%. В дальнейшем, по достигнутым в начале ноября договоренностям, крупные производители фосфатов снизят мощности еще на 30%, заводы мощностью 1-2 млн тонн — на 20%, а мелкие производители — на 10%. В январе--сентябре средняя цена на аммиак выросла на 35,9%, до $255 за тонну. Но обратное влияние на цены будет оказывать ввод производств в Северной Африке и на Ближнем Востоке. "Надеюсь, что в 2017 году мы будем гораздо ближе к привычной сезонной динамике цен, поскольку мы входим в сезон с более низкой базой. Я бы с осторожностью прогнозировал существенный рост, поскольку запланировано дальнейшее расширение мощностей",— говорит глава "Фосагро", добавляя, что оно ниже потенциальных объемов вывода мощностей в Китае.

 

Константин Юминов из Raiffeisenbank отмечает, что сейчас цены близки к минимальным, и в 2017 году можно ожидать роста. Эксперт объясняет снижение объемов Китая, где сырьем для химии является уголь, тем, что стране невыгодно производить в убыток и она предпочитает сократить экспорт и сбалансировать рынок. Он отмечает, что сейчас более сбалансирован сектор фосфатов, где предполагается расширение мощностей, а не выход на рынок новых игроков, как в калии, и компании будут более дисциплинированы с точки зрения наращивания поставок.

 

Ольга Мордюшенко

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Инвестиции
Еще от Ъ-Газета