Курсы валют
USD 56,5201 0,1763
EUR 69,8928 −0,0073
USD 56, 5175 −0,1000
EUR 69, 8125 −0,0900
USD 56, 5636 −0,0439
EUR 69, 7900 −0,0903
USD 56,5600 56,5000
EUR 70,1000 70,0800
покупка продажа
56,5600 56,5000
70,1000 70,0800
26.02 — 05.03
55,6000
69,8900
BRENT 65,14 0,23
Золото 1338,95 −0,08
ММВБ 2264,00 −0,14
Главная Новости Экономика РФ прирастает запасами
Экономика РФ прирастает запасами

Экономика РФ прирастает запасами

Источник: Ъ-Газета |
Опубликованные вчера Росстатом свежие оценки динамики ВВП в 2015-2016 годах свидетельствуют, что рецессия в экономике была заметно мягче, чем предполагалось.
Экономика РФ прирастает запасами
Фото: Анатолий Жданов / Коммерсантъ

В 2016 году, согласно первой оценке статистиков, показатель сократился всего на 0,2%, хотя консенсус предполагал его снижение на 0,4-0,6%, а вторая оценка спада в 2015 году уменьшена с 3% до 2,8%.

 

Судя по данным об использовании ВВП, улучшение его динамики в 2015 году пришлось целиком на валовое накопление, а точнее, на запасы, тогда как оценка динамики конечного потребления была ухудшена (до минус 8,1% с минус 7,2%) за счет домохозяйств и государства. При первой оценке валовое накопление за 2015 год сократилось на 18,6%, теперь же в Росстате считают, что его спад был на уровне 13% (см. график). Однако на улучшении динамики накопления основного капитала в 2015 году это не отразилось. По второй оценке показатель снизился на 9,4% (ранее — на 8,4%). Таким образом, улучшение валового накопления отражает переоценку запасов. Дмитрий Полевой из ING подсчитал, что в первой оценке их вклад в динамику ВВП в 2015 году был на уровне минус 2,2 процентного пункта (п. п.), а теперь — минус 0,8 п. п. К схожим выводам в аналитической записке, посвященной оценкам Росстата, пришли и экономисты Capital Economics. В то же время вклад внешней торговли (чистого экспорта) не изменился — плюс 5,3 п. п.

 

 

Улучшение динамики ВВП в 2016 году произошло на фоне замедления спада конечного потребления домохозяйств (фактически вдвое), государства (до 0,3% с 3,1% в 2015 году) и роста потребления НКО (на 0,7% против минус 3% в 2015 году). Однако общий вклад потребления в динамику экономики в 2016 году остался отрицательным (2,7 п. п.). Положительный же вклад обеспечен тем же накоплением (плюс 0,7 п. п.), причем вклад накопления основного капитала в ING оценивают в минус 0,3 п. п., а запасов — в 1 п. п., это лишь вдвое меньше положительного вклада чистого экспорта (1,7 п. п.).

 

Обновленных квартальных оценок динамики ВВП в 2016 года пока нет. Глава Центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева не исключила, что позитивная оценка итогов 2016 года связана с пересмотром квартальных данных и означает "очень неплохой рост в четвертом квартале". В Capital Economics считают, что для этого рост ВВП в нем должен был составить 1% в годовом выражении, что невероятно.

 

Алексей Шаповалов

Поделитесь с друзьями
Оставить комментарий
Рубрики
Новости
Еще от Ъ-Газета