Продолжается снижение рисков на рынке Forex в преддверии тарифов - UBS

Investing.com — На валютном рынке наблюдается продолжение недавнего снижения рисков в преддверии сроков введения американских тарифов на этой неделе, при этом данные CFTC показывают, что как управляющие активами, так и инвесторы с кредитным плечом продолжали продавать доллар США.

Основными бенефициарами этой последней фазы в многомесячном тренде стали евро и фунт стерлингов, согласно аналитикам UBS в заметке от 31 марта.

Это представляет собой заметный сдвиг, особенно в фунте стерлингов, где управляющие активами и фонды с кредитным плечом в совокупности занимали чистую короткую позицию еще три недели назад, а теперь находятся в длинной позиции, отмечает UBS. Даже в евро инвесторы с "быстрыми деньгами" еще две недели назад занимали чистую короткую позицию, а теперь перешли в длинную.

Модель макроатрибуции швейцарского банка указывает на потоки как на вероятное объяснение этого движения цен, а не на изменения макропеременных, таких как разница процентных ставок; это дает нам основание рассматривать снижение рисков (т.е. сокращение давно удерживаемых бычьих позиций по доллару США) как преобладающий фактор.

И хотя мы признаем, что на широких рынках формируется более медвежий нарратив в отношении США, короткие позиции по USDJPY, то есть его типичное выражение в пространстве FX, остаются стабильными.

Глядя на сроки введения тарифов США на этой неделе, помимо коротких позиций по USDJPY, отсутствует явная "болезненная сделка", которая могла бы послужить катализатором для крупных ценовых сдвигов.

Это может частично объясняться тем фактом, что большинство валютных пар, на которых мы фокусируемся, торгуются в соответствии с краткосрочными макропеременными. EURUSD, в частности, в настоящее время торгуется очень близко к последней краткосрочной оценке справедливой стоимости банка в 1,0831, как и USDCAD, для которого оценка модели составляет 1,4331. Более крупные отклонения, превышающие два стандартных отклонения, можно найти в EURSEK и USDJPY.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.