William Blair начинает покрытие Zillow, отмечая сильное руководство, но меняющуюся отрасль

Investing.com — William Blair начал аналитическое покрытие Zillow Group Inc (NASDAQ:ZG) с рейтингом "Market Perform", отмечая доминирующее положение компании в онлайн-поиске жилья, но предупреждая о растущих отраслевых рисках и усиливающемся конкурентном давлении.

"Zillow является явным лидером среди порталов поиска жилья по посещаемости", — пишут аналитики, отмечая, что доля трафика компании превышает показатели трех следующих конкурентов вместе взятых, причем 80% трафика поступает из органических или прямых источников, что является серьезным конкурентным преимуществом.

Хотя Zillow должен выиграть от потенциального восстановления рынка жилья, William Blair отметил несколько проблем, включая усиление конкуренции со стороны Homes.com от CoStar и возможное давление на маржу, если расходы вырастут для защиты доли рынка.

Фирма также подчеркнула риски, связанные с изменениями отраслевых правил, которые могут снизить комиссии со стороны покупателей — ключевой источник дохода для Zillow.

Аналитики отметили усилия Zillow по созданию комплексного "Super App" для операций с недвижимостью, охватывающего услуги от осмотров до ипотеки и переездов, но заявили, что интеграция с многочисленными третьими сторонами может оказаться сложной.

Zillow, возможно, потребуется увеличить расходы для поддержания своих конкурентных позиций, что ограничит расширение маржи, говорится в записке. Также отмечается, что изменения в структуре комиссий в отрасли и правилах доступа к листингам могут негативно повлиять на будущие показатели.

William Blair оценивает Zillow в 8 раз выше валовой прибыли 2025 года, в 25 раз выше скорректированной EBITDA и в 33 раза выше свободного денежного потока.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.