Текущие котировки ОФЗ уже отражают мягкость грядущих действий российского регулятора, - Аналитики Росбанка

И это даже несмотря на то, что ажиотаж накануне грядущего 15 сентября заседания Банка России растет: консенсус-прогноз экономистов, опрошенных Bloomberg, мощно развернулся в сторону решения снизить ставку на 50 бп (23 голоса из 28). Мы остаемся верны прогнозу о снижение ставки на 25 бп в ближайшую пятницу, ожидая более активных действий регулятора на заседаниях в октябре и декабре (ключевая ставка 8.0% на конец 2017 года). При этом, текущие котировки ОФЗ уже отражают мягкость грядущих действий российского регулятора, а уровень инверсии кривой (спред 2 года против 10 лет в +17 бп) находится значительно ниже отметок апреля-мая т.г. (+40 бп / +60 бп) – до и после того, как 28.04 ЦБ снизил ключевую ставку на 50 бп. Безусловно, сказывается изменение подхода иностранных инвесторов, подсвеченное ЦБ в пятничном «Обзоре рисков финансовых рынков». В 2к’17 внимание нерезидентов переключилось с наиболее длинных выпусков (10-15 лет) на середину кривой (6-7 лет).