Ещё

Восточный прорыв. Начинается горячая пора для азиатского рынка ценных бумаг 

Для Гонконга 2017 год закончился третьим местом в глобальной гонке по первичному размещению акций. Впервые за три года этот город уступил заветную верхнюю строчку инвестиционного рейтинга Нью-Йорку и впервые за всю историю — Шанхаю. Но если верить свежим прогнозам, в 2018 году Гонконг может снова выйти на первое место. Сейчас азиатский тигр внимательно присматривается к рынкам материкового Китая и планирует ввести новые правила регистрации для выхода на гонконгскую биржу (HKEx), которые призваны привлечь больше так называемых компаний новой экономики.
С тех пор, как китайский гигант интернет-торговли решил не выходить на гонконгскую биржу и ушел торговаться на Нью-Йоркскую (NYSE), первая из них пытается сделать все возможное, чтобы компенсировать свой колоссальный промах. 2018-й может стать для Гонконга новой точкой отсчета и началом новой волны китайских инновационных компаний.
В декабре генеральный директор HKEx Чарльз Ли объявил о том, что совсем скоро он представит публике обновленную структуру биржи.
В ней компании с двумя типами акций смогут отображаться в основном рейтинге как и остальные. Также министр финансов Гонконга отметил возможность введения во втором полугодии новых процедур голосования. В рамках данной стратегии глава администрации Гонконга призвала корпорацию Alibaba вернуться на фондовую биржу Гонконга. Глава компании , в свою очередь, пообещал «серьезно поразмыслить» над этим предложением.
Читайте также
Этнический капитал. Китайские диаспоры начали захватывать экономики стран мира
Пропорциональная система голосования
В настоящее время правила требуют от компаний торгующихся на бирже придерживаться принципа «одна акция — один голос». При пропорциональной системе право голоса зависит от ценности и вида акции. Обычно это реализуется через двойственную структуру ценных бумаг, то есть акций классов A и B. Первый класс ценных бумаг подразумевает один голос для одной акции, второй класс — больше одного голоса. Бывает, что один из классов в некоторых случаях предполагает ограничения при голосовании либо не предполагает права голоса вообще. Акции с менее выгодными условиями для голосования обычно выпускаются для широкой публики, а ценные бумаги с расширенным правом голоса придерживают для основателей, руководителей и прочих управленческих должностей.
Аргумент в поддержку двойственной системы заключается в том, что она позволяет основателям и руководству удерживать за собой стратегический контроль компании даже после выхода на биржу. Что касается инновационных компаний новой волны, многие из них станут предлагать свои акции еще до того, как у них появится положительная динамика прибыльности. Поэтому им необходим не мгновенный доход, а долгосрочное планирование бизнес-стратегии.
В подобных обстоятельствах компания может стать легкой мишенью для рейдерских атак, так что неравенство при голосовании служит щитом от враждебных посягательств. Такер Хайфилд, управляющий директор и глава подразделения азиатско-тихоокеанского региона в финансовом конгломерате Credit Suisse, настроен весьма оптимистично: «Если говорить об объеме биржевых сделок и масштабах финансовой активности, то мы надеемся стать свидетелями ренессанса Гонконга и Китая». Он считает, что благодаря упрощению правил «повысится общее качество листинга, вырастет рыночная капитализация и расширится диапазон торговых операций».
Читайте также
Азиатское притяжение: почему восточные рынки большие, но непростые
Мировая ликвидность
Рынок ценных бумаг Гонконга сильно зависит и от глобальной. и от локальной ликвидности. После того, как город учредил совместную структуру рынка акций с Шанхаем и Шэньчжэнем, инвесторы из материковой части страны стали играть в специальном административном районе куда более важную роль, чем раньше. Готовность продвигать эту общую платформу под названием Primary Connect выразил также и Чарльз Ли. Данная система позволит инвесторам из материкового Китая без особого труда вкладываться в компании, торгующиеся на гонконгской бирже.
Тем вр