Добыча ExxonMobil в США стала рентабельной, но основная прибыль, зарабатывается за рубежом

ExxonMobil предоставила отчетность за первый квартал 2018 г. Чистая прибыль крупнейшей по капитализации компании в мире выросла в январе – марте этого года на 16% по сравнению с тем же периодом 2017 г, достигнув $4,65 млрд. При этом выручка за указанный период увеличилась в годовом выражении на 16,3% - до $68,21 млрд. Несмотря на ободряющие финансовые показатели, добыча углеводородов, которая включает помимо обычной нефти битум, синтетическую нефть и ШФЛУ (широкую фракцию легких углеводородов) за первые три месяца 2018 г снизилась до 2216 тыс. барр./сут. – на 117 тыс. барр./сут. Добыча природного газа в первом квартале 2018 г. снизилась до 10 038 млн куб. футов/сут. по сравнению 10 908 млн куб. футов/сут. за аналогичный период годом ранее. Добыча нефти на территории США в январе – марте 2018 г принесла прибыль размере $429 млн по сравнению с убытком $18 млн в январе – марте 2017 г. Однако в последнем квартале прошлого года прибыль от добычи нефти в США составила фантастическую сумму – $7,061 млрд. Такой размер прибыли можно объяснить "бухгалтерскими уловками" в связи с фискальной реформой Трампа, в соответствии с которой налог на прибыль корпораций значительно снизился – с 31% до 21%. После снижения корпоративного налога ExxonMobil перенес центр прибыли из-за рубежа в США, что получило отражение в отчетности. Налоговая реформа Трампа позволила "вывести из тени доходы, полученные за рубежом" и показать в последнем квартале 2017 г значительную прибыль – в 16 раз больше, чем в январе – марте этого года, несмотря на более низкие цены нефть. В первом квартале добыча ExxonMobil на территории США составила 523 тыс. барр./сут против 513 тыс. барр./сут. годом ранее. Однако капитальные затраты крупнейшей американской нефтяной компании подскочили с $704 млн до $1,25 млрд. Добыча ExxonMobil в США стала рентабельной исключительно благодаря росту нефтяных котировок. Средняя цена на WTI – эталонный сорт для Западного полушария – в январе – марте 2018 г составила $62,88/барр. по сравнению с $51,83/барр. в первом квартале 2017 г. ANS (American North Slope) – сорт нефти, которую добывает ExxonMobil на северном побережье Аляски – выросла еще больше с $53,93/барр. до $67,16/барр. Рост нефтяных котировок и снижение налогов позволили ExxonMobil сделать добычу американской нефти рентабельной, несмотря большие операционные издержки и значительное увеличение капитальных затрат. При этом, ExxonMobil продолжает извлекать основную прибыль, добывая углеводороды за пределами США, а также от своих нефтеперерабатывающих и нефтехимических предприятий. Налоговая реформа Трампа дала американским нефтяным компаниям стимул для расширения производства на территории США. Однако себестоимость добычи в США по-прежнему остается очень высокой по сравнению с добычей в других странах. Несмотря на многочисленные заявления представителей американских компаний о постоянном понижении себестоимости производства, рентабельность добычи нефти в США – как сланцевой, так и обычной – возможна только при высоких ценах даже в условиях благоприятного налогового климата, который создал Трамп. Отчетность ExxonMobil за первый квартал 2017 г. тому подтверждение. В начале года пресс-секретарь Белого дома Сара Сандерс сообщила о намерении ExxonMobil в течение пяти лет инвестировать $50 млрд развитие бизнеса на территории США. По заявлениям главы нефтяной компании Даррена Вудса, инвестиции будут направлены в разработку Permian Basin – крупнейшего месторождения сланцевой нефти – и создание объектов инфраструктуры в Западном Техасе и на побережье Мексиканского залива. ExxonMobil имеет возможность увеличить инвестиции в добычу американской нефти, поскольку располагает значительными собственными средствами. Однако даже крупнейшая публичная нефтяная компания в мире вынуждена привлекать заемные средства. В связи с этим грядущее повышение ключевой ставки ФРС может негативно сказаться на финансовых и нивелировать позитивный эффект от реформы Трампа.