Американские фонды падают на разочаровании в IT-гигантах

Индекс NASDAQ падает с 11 июля, в четверг он почти достиг 17 тысяч пунктов. Затем, правда, отскочил. Тем не менее это самое быстрое падение за три года, а СМИ пишут о лопающемся пузыре искусственного интеллекта. Технологический индикатор NASDAQ Composite — минус 3,5% за сессию, самое большое падение со времен шоков 2022 года. Американский индекс широкого рынка S&P 500 — минус 2,3%, тоже худший за несколько лет результат.

Среди паровозов катящегося по наклонной биржевого поезда — крупные технологические компании США, так называемая Magnificent 7, или «Великолепная семерка», то есть всем известные гиганты FAANG плюс Microsoft и Tesla. Компания Илона Маска теряет сразу 12% капитализации, Alphabet лишилась 5%, обе на не оправдавших ожидания квартальных отчетах. На 3-5 пунктов сползают и другие титаны. О ситуации на американском фондовом рынке говорит замруководителя отдела анализа акций ФГ «Финам» Игорь Додонов:

Игорь Додонов замруководителя отдела анализа акций ФГ «Финам» «Падение американского рынка было спровоцировано распродажей в технологическом секторе после того, как две крупные компании из этого сегмента, то есть это Tesla и Alphabet, которые также входят в так называемую «Великолепную семерку», в общем, их отчетность оказалась весьма неубедительной. Дело в том, что вообще акции технологических компаний, крупных техгигантов очень сильно выросли в этом году. При этом они торгуются с повышенными финансовыми коэффициентами, мультипликаторами, и в связи с этим инвесторы предъявляют очень большие требования к их отчетности. А если в ней остаются какие-то вопросы или неоднозначности, то это может вызывать такую резкую негативную реакцию. Ну а поскольку на акции бигтехов приходится очень большая доля в индексе S&P 500, то есть в индексе широкого рынка, этим и объясняется сильное падение американского фондового рынка в целом. Ну, в частности, кстати, если можно посмотреть, то индекс Dow Jones вчера упал значительно ниже, то есть поскольку в нем как раз вот эти технологические компании представлены не так сильно».

Bloomberg связывает печальные результаты IT-гигантов как минимум частично с разочарованием рынков в перспективах искусственного интеллекта. Как пишет агентство, в отчете Alphabet инвесторы увидели огромные расходы компании на развитие нейросетей, а доходы от технологии до сих пор остаются почти нулевыми. Часть собеседников издания не боятся запретного слова — по мнению одного из аналитиков, «если вокруг ИИ и «Великолепной семерки» был пузырь», он начал лопаться. Хотя консенсуса среди экспертов нет. Другую версию в эфире Bloomberg TV приводит управляющий партнер Fundstrat Global Advisors Томас Ли:

«Я думаю, что мы наблюдали отток капитала от компаний с крупной капитализацией. Процесс подтолкнули отчеты Tesla и Alphabet. Кроме того, хотя некие сомнения по поводу настроя Федрезерва остаются, когда ставка все же будет снижена, это тоже пойдет на руку малым компаниям. Наконец, букмекеры оценивают вероятность победы Трампа в ноябре как 60%. Республиканец в Белом доме — это дерегулирование, слияния и поглощения и стимул для банков. Все это тоже на пользу малому бизнесу».

«Великолепная семерка» в начале года была на высоте — растущих секторов было мало, а гиганты всегда на виду. Но теперь, когда появился явный катализатор для бумаг с меньшей капитализацией, инвесторы перенаправляют часть своих средств в бумаги небольших компаний.

Кроме технологий черную полосу своей биржевой жизни переживает американский автопром. Американский автоиндекс Dow Jones со среды на четверг просел сразу на 10%, в первую очередь на 15-процентном падении бумаг Ford, — так же на разочаровавшей инвесторов отчетности. При этом в целом экономика США чувствует себя куда лучше, чем ожидалось. Как указывает CNBC, во втором квартале реальный ВВП страны вырос на 2,8% при прогнозе в 2,1%. Собеседники телеканала говорят о «буме производительности труда» с перспективой скорого снижения инфляции.