Wolfe снижает целевые цены на нефтяные акции на 20% из-за тарифов и падения рынка
Investing.com — Энергетический сектор находится под давлением из-за комбинированного эффекта тарифов и падения цен на нефть, что привело к пересмотру оценок акций аналитиками Wolfe Research.
Аналитики Wolfe Research снизили целевые цены для большинства акций, которые они покрывают, на 10-30%, отражая текущую форвардную кривую и повышенную волатильность рынка.
Wolfe Research принял цену WTI в 60 долларов в качестве временного "стрессового" сценария, что привело к среднему снижению целевых цен на 20%.
Несмотря на эти снижения, брокерская компания предполагает, что показатели сектора в значительной степени соответствуют подразумеваемой потере свободного денежного потока, что указывает на то, что продажа может быть не лучшим решением.
Аналитики Wolfe Research ожидают возможности для повторного вхождения в энергетический сектор по мере стабилизации рынков.
Аналитики Wolfe Research признают дискуссию о продолжительности давления со стороны тарифов и падения цен на нефть.
Однако они считают, что текущая форвардная кривая и условия фондового рынка обеспечивают адекватную меру того, что рынок, вероятно, будет учитывать.
В результате Wolfe Research пересмотрел оценки сектора на основе текущей форвардной кривой и предполагаемой более высокой волатильности, что привело к снижению целевых цен на 10-30%. Степень этих снижений зависит от структуры капитала компаний.
Wolfe Research рассматривает стрессовый сценарий WTI в 60 долларов как временный, ссылаясь на маловероятность того, что цены WTI останутся ниже 60 долларов за баррель в долгосрочной перспективе без ответной реакции со стороны производителей сланцевой нефти в США, на долю которых приходится 14% мирового предложения.
Признавая болезненность снижения оценок, Wolfe Research сохраняет рациональную перспективу.
Они отмечают, что физические рынки нефти не подвержены большему риску избыточного предложения сейчас, чем в последние четыре года, период, отмеченный сокращениями ОПЕК+.
Ключевым изменением, по мнению Wolfe Research, является решение Саудовской Аравии и ОПЕК увеличить предложение для обеспечения соблюдения соглашения о Декларации о сотрудничестве.
Они отмечают, что потенциальное увеличение физического производства меньше, чем предполагают заголовки, что указывает на то, что понижательное давление на цены на нефть имеет характеристики технического движения, не полностью учитывающего предложение из Ирана и Венесуэлы.
Wolfe Research также подчеркивает, что ни одна из нефтяных компаний, которые они покрывают, в настоящее время не находится в бедственном положении, и что большинство из них имеют более сильные балансы по сравнению с 2020 годом.
Их анализ показывает, что показатели сектора в значительной степени соответствуют дисконтированной потере свободного денежного потока, оставляя многие акции недооцененными относительно их справедливой стоимости.
Учитывая эти факторы, Wolfe Research не рекомендует продавать и предполагает, что текущие рыночные условия предлагают возможность для повторного вхождения в энергетический сектор по мере стабилизации рынков.
Брокерская компания подтверждает жизненно важную роль ОПЕК в определении цен и тесную связь между стоимостью энергетических акций и действиями ОПЕК.
Wolfe Research продолжает выступать за то, чтобы компании отдавали приоритет укреплению баланса, а не обратному выкупу акций, как более разумному использованию денежного потока, особенно по мере улучшения условий.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.