BofA снижает целевую цену акций TSMC из-за неопределенности, вызванной повышением тарифов

Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) понизил целевую цену акций Taiwan Semiconductor Manufacturing, ссылаясь на растущую неопределенность спроса, связанную с тарифами, однако сохранил рекомендацию "Покупать" для этих акций.

В записке клиентам BofA сообщил, что снизил прогнозы по прибыли TSMC на 2026 и 2027 годы на 4,8% и 5,2% соответственно.

"Соответственно, мы снизили нашу целевую цену до 1 250 NT$/220 US$ (с 1 300 NT$/240 US$)", — написали аналитики, объясняя пересмотр "возросшей неопределенностью спроса, вызванной тарифами".

Несмотря на снижение, BofA считает, что недавняя коррекция акций уже учитывает большую часть негативных факторов.

"Оценка TSMC сейчас находится почти на минимуме по сравнению с историческим диапазоном P/E 11-29x", — отметил банк, добавив, что разъяснения компании относительно опасений по передаче технологий помогли уменьшить страхи инвесторов.

"TSMC поясняет, что в настоящее время не ведет переговоров о совместных предприятиях или передаче/лицензировании/обмене технологиями", — добавил банк.

TSMC продолжает прогнозировать сильный рост, поддерживаемый спросом на искусственный интеллект.

"TSMC продолжает прогнозировать рост выручки в середине 20% в долларовом выражении в 2025 году на фоне сильного импульса в сфере ИИ", — отметил BofA.

Хотя ожидается, что спрос нормализуется в 2026 году, совокупный годовой темп роста ИИ на 2024-2029 годы остается "сильным на уровне середины 40%".

Банк также отметил ускорение расширения производственных мощностей TSMC в США, обусловленное спросом клиентов.

Однако они отмечают, что зарубежная экспансия создает давление на затраты. "TSMC признала, что негативное влияние на валовую маржу от зарубежной экспансии расширится до 3-4 процентных пунктов в последующие годы... из-за инфляции затрат и расходов, связанных с тарифами", — написал BofA.

Тем не менее, долгосрочные перспективы остаются конструктивными. "TSMC сохраняет уверенность в достижении своей долгосрочной цели по валовой марже в 53%+", — добавил BofA, отметив, что прогноз капитальных затрат в размере 38-42 млрд US$ подчеркивает веру компании в структурный рост.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.