BofA понижает рейтинг Orsted A/S до "Ниже рынка" из-за "значительных политических рисков", акции падают
Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) понизил рейтинг акций Orsted (CSE:ORSTED) A/S до "Ниже рынка" и снизил целевую цену до 265 DKK с 350 DKK.
Это решение последовало за решением администрации США на прошлой неделе приостановить строительство морского проекта Equinor Empire Wind, что указывает на "значительное усиление политических рисков" для отрасли.
"Мы считаем, что Orsted теперь сталкивается с длительным периодом высокой неопределенности, со значительно возросшей вероятностью неблагоприятных исходов, включая наихудший сценарий — постоянную остановку проектов Revolution и Sunrise Wind", — заявили аналитики во главе с Питером Бистигой в своей записке.
Акции компании упали более чем на 8% в Копенгагене по состоянию на 10:35 по московскому времени.
Банк оценивает, что Orsted может столкнуться с обесценением активов примерно на 15 млрд DKK и чистыми сборами за отмену, превышающими 20 млрд DKK, если эти проекты будут окончательно остановлены, что составит примерно 30% рыночной капитализации компании.
Дополнительные риски включают возможность введения импортных тарифов, что приведет к обесценению на 2,6 млрд DKK к первому кварталу 2025 года, а также потенциальное ретроактивное сокращение или отмену инвестиционных налоговых кредитов (ITC) для морской ветроэнергетики, что может дополнительно снизить стоимость проектов Orsted примерно на 15 млрд DKK.
"Мы ожидаем, что способность Orsted привлекать налоговый капитал и передавать проекты будет негативно затронута политической обстановкой, увеличивая риски для баланса", — добавили аналитики.
Хотя BofA не считает постоянную остановку проекта наиболее вероятным исходом, банк признает, что даже временная приостановка в сочетании с другими рисками может существенно повлиять на финансовые показатели Orsted.
Аналитики прогнозируют, что такой сценарий может снизить среднесрочную прибыль на акцию (EPS) Orsted на 8-13%, уменьшить свободные средства от операций/чистый долг (FFO/ND) до всего лишь 22% и снизить справедливую стоимость акций на 75 DKK за акцию. Новая целевая цена BofA учитывает 50%-ную вероятность этих неблагоприятных исходов.
Тем не менее, аналитики полагают, что Orsted потенциально может компенсировать влияние на баланс, отменив проект морского ветропарка Hornsea 4 в Великобритании, хотя это действие, вероятно, повлияет на долгосрочный потенциал прибыли компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.