UBS повысил рейтинг Entain до "покупать" из-за прогресса в прибыльности
Investing.com — UBS Global Research повысил рейтинг Entain PLC до "покупать" с "нейтрального", отметив устойчивые операционные улучшения и оценку, которая остается значительно ниже, чем у конкурентов по сектору, в записке от вторника.
Акции компании, занимающейся спортивными ставками и азартными играми, выросли на 4,4% к 12:31 по московскому времени.
Брокерская компания считает, что группа входит в фазу восстановления, причем 2025 и 2026 годы, как ожидается, станут периодом существенного восстановления.
Несмотря на более широкое ралли рынка, акции Entain снизились на 8% за последний год. UBS отмечает, что компания добилась устойчивого прогресса в своем онлайн-бизнесе и показала ранние признаки устойчивой прибыльности в своем совместном предприятии в США, BetMGM. Однако этот прогресс не отразился на цене акций.
UBS указывает на первый квартал 2025 года как на доказательство способности BetMGM достичь прибыльности при сохранении позиций на рынке.
Эти показатели подтверждают инвестиционный кейс для долгосрочной прибыльности актива. Брокерская компания ожидает, что BetMGM достигнет или превзойдет свои финансовые цели на 2025 год, что даст инвесторам большую уверенность в вкладе бизнеса в оценку.
В своем основном онлайн-сегменте UBS отмечает, что Entain вернулся к органическому росту. Улучшение поддерживается более сильными показателями удержания клиентов.
UBS ожидает, что онлайн-выручка вырастет на 6% в 2025 году, опережая прогноз роста в среднем однозначном диапазоне.
В период с 2025 по 2029 год чистая выручка от онлайн-игр, как прогнозируется, будет расти со среднегодовым темпом в 7%, поддерживаемая операционным рычагом и экономией затрат, что может привести к росту EBITDA на 12%.
Также прогнозируется значительное изменение в генерации свободного денежного потока. UBS оценивает, что Entain перейдет от отрицательного FCF примерно в 90 млн фунтов стерлингов в 2025 году к около 640 млн фунтов стерлингов к 2028 году, что отражает изменение в 700 млн фунтов стерлингов. Ожидается, что увеличение произойдет за счет органического роста EBITDA, окончания выплат по DPA и дивидендных вкладов от BetMGM.
UBS оценивает акции, используя модель дисконтированных денежных потоков, и повысил целевую цену до 920 пенсов, что на 12% выше предыдущей оценки. Пересмотренная оценка отражает более высокие прогнозы по прибыли и увеличение темпа роста терминальной стоимости до 2,25% с 2,0%.
В настоящее время Entain торгуется примерно с 20%-ным дисконтом к конкурентам, по данным UBS, предлагая при этом самый высокий уровень роста прибыли относительно своей оценки.
"Мы видим катализаторы в торговле первого полугодия через повышение прогнозов для онлайн-бизнеса Entain и BetMGM", — заявила брокерская компания.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.