Morgan Stanley понижает рейтинг CBOE на фоне снижения рисков и волатильности
Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) в среду понизил рейтинг CBOE Global Markets с "Overweight" до "Underweight". Инвестиционный банк указал на резкое снижение рыночных рисков после "более раннего и лучшего, чем ожидалось, снижения напряженности в тарифных отношениях с Китаем".
Это решение сопровождается снижением целевой цены с 256 до 215 долларов, что подразумевает примерно 3% потенциального снижения от текущих уровней.
По мнению компании, ослабление геополитической напряженности "снижает риски и волатильность, что может ограничить рост объемов индексных опционов на бирже CBOE".
Morgan Stanley теперь прогнозирует более медленную траекторию роста для основного бизнеса компании по индексным опционам, с "более выраженным нисходящим, чем восходящим уклоном" относительно текущих оценок.
Компания также снизила свои прогнозы по прибыли на 2026 и 2027 годы на 1% и теперь ожидает, что среднедневной объем индексных опционов (ADV) вырастет на 14% в 2025 году и на 6% в 2026 году, что приведет к росту выручки на 9% и 6% соответственно.
Morgan Stanley сообщил инвесторам, что видит потенциал для сжатия мультипликатора оценки по мере смягчения перспектив роста.
"[Мы] видим риск снижения мультипликатора до 21x (небольшая премия выше 3-летнего исторического показателя в 19,7x) на фоне более медленного/замедляющегося прогноза роста объемов", — написали аналитики.
Хотя CBOE традиционно выигрывал от повышенной волатильности и геополитической неопределенности, Morgan Stanley полагает, что недавнее улучшение глобального отношения к риску будет препятствовать дальнейшему ускорению объемов.
"Мы видим возможность для снижения волатильности/объемов фондовых индексов после деэскалации тарифного конфликта с Китаем, что снижает риски", — говорится в записке.
В результате банк теперь рассматривает CBOE как "относительный Underweight" в более широком пространстве бирж и финансовой инфраструктуры.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.