Рынок M&A в России показал минимальные квартальные объемы за три года

Согласно исследованию информационного агентства AK&M, в первом квартале 2025 года объем сделок M&A (с порогом от $1 млн) составил всего $7,35 млрд — это на 24,4% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и самый низкий показатель за три года, пишет «Коммерсантъ».

Количество сделок также сократилось на 16%, до 78, однако средняя стоимость одной трансакции выросла на 39,3% и достигла $72,7 млн.

Наибольшая активность пришлась на секторы строительства и девелопмента ($2,03 млрд), финансовых институтов ($1,99 млрд) и страхования ($0,71 млрд). В числе крупнейших сделок — продажа 45% акций Альфа-банка Михаилом Фридманом и Петром Авеном своему партнеру Андрею Косогову ($1,75 млрд), а также приобретение Косоговым страховой группы «АльфаСтрахование» ($0,61 млрд). Второе место по объему заняла покупка госкорпорацией «Ростех» делового квартала «Ростех-Сити» примерно за $0,82 млрд.

Одним из ключевых факторов, сдерживающих рынок, остается высокая ключевая ставка Банка России (21%), которая делает заёмные средства дорогими и снижает интерес к покупке активов. Это приводит к снижению оценки высокозакредитованных компаний и росту требований к дисконту со стороны покупателей, что не всегда устраивает продавцов, объясняет гендиректор «Эксперт Бизнес-решений» Павел Митрофанов.

Кроме того, сокращается количество сделок по продаже российских активов со стороны компаний из недружественных стран. Многие иностранные игроки, планировавшие уход с рынка, отложили эти планы. Например, итальянская Ariston вернулась на российский рынок и восстановила контроль над своими активами.

Дополнительное давление на рынок оказали ужесточения регуляторных требований в конце 2024 года. Так, дисконт к рыночной цене при продаже активов нерезидентами вырос с 50% до 60%, обязательный взнос в бюджет увеличен с 15% до 35%, а крупные сделки (свыше 50 млрд руб.) теперь требуют одобрения президента. Эти изменения уже привели к срыву ряда сделок, отмечают эксперты.

Впрочем, резкого падения активности на рынке в ближайшее время не ожидается. Как отмечает партнер Kept Денис Суровцев, поддержку могут оказать сделки с проблемными активами, особенно в секторах с высокой долговой нагрузкой — например, в строительстве может начаться перераспределение земельных активов. Однако, по его словам, такие сделки скорее замещают собой ушедшие с рынка иностранные трансакции и лишь удерживают объем рынка на текущем уровне.