Костин из Goldman Sachs: Акции Big Tech сейчас самые дешевые по отношению к остальным в S&P 500 за 6 лет
Investing.com — Акции крупных технологических компаний сейчас торгуются по самым низким ценам относительно остальных компаний S&P 500 за шесть лет, согласно данным главного стратега Goldman Sachs (NYSE:GS) Дэвида Костина.
Премия к оценке "Великолепной семерки" по сравнению с другими 493 акциями в индексе упала до самого низкого уровня с 2018 года, несмотря на продолжающееся превосходство в доходах.
По словам Костина, группа сейчас торгуется с форвардным коэффициентом цена/прибыль на уровне 28, по сравнению с 20 для остальной части S&P 500 — премия в 43%, которая находится на 30-м процентиле относительно последнего десятилетия.
"Медианная акция Великолепной семерки в настоящее время торгуется с небольшим дисконтом к оценке, которую предполагает наша кросс-секционная модель оценки, основанная на фундаментальных показателях, таких как рост прибыли и финансовая устойчивость", — отметил он в недавней записке.
Недавнее отставание Великолепной семерки в плане цены акций произошло даже несмотря на то, что их финансовые результаты остаются сильными. Исключая Nvidia (NASDAQ:NVDA), которая еще не отчиталась, группа показала рост прибыли на акцию на 28% в годовом исчислении в первом квартале, что значительно выше 9%, о которых сообщили остальные компании индекса.
Превышение прогнозов по прибыли также составило 16%, что является самым большим показателем со второго квартала 2021 года.
Костин ожидает, что группа превзойдет рынок в 2025 году, подчеркивая ожидания вялого экономического роста США в течение следующего года как ключевой фактор.
"Повышенные процентные ставки также окажут давление на более слабые балансы малых и средних компаний по сравнению с крупными", — добавил Костин.
Однако он считает, что разрыв в показателях, вероятно, сократится.
Стратег прогнозирует сужение разрыва в росте прибыли между технологическими гигантами и более широким рынком с 32 процентных пунктов в 2024 году до всего 2 пунктов к 2026 году. Тем не менее, он также отмечает, что "консенсус-прогнозы, показывающие уменьшение премии роста прибыли для Великолепной семерки, могут оказаться неверными", поскольку прошлые годы показали более широкий фактический рост, чем ожидалось изначально.
В то же время Костин видит возможности в акциях компаний среднего размера в долгосрочной перспективе. "Несмотря на неблагоприятную ближайшую ситуацию для компаний среднего размера, мы по-прежнему считаем, что они представляют привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов", — написал он.
Компании среднего размера исторически демонстрировали более быстрый рост прибыли и лучшие результаты, чем крупные компании, и в настоящее время торгуются по более низким оценкам.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.