«Лучшее из обоих миров»: Wells Fargo начинает покрытие SAP с рейтингом «Покупать»
Investing.com — Wells Fargo (NYSE:WFC) начал аналитическое покрытие акций SAP (NYSE:SAP) (ETR:SAPG) с рейтингом «Выше рынка» и целевой ценой в 345 евро, подчеркивая уникальное сочетание защитных и ростовых характеристик, которые хорошо позиционируют компанию в условиях макроэкономической неопределенности.
Аналитики брокера описывают SAP как предложение «лучшего из обоих миров», выделяя продолжающийся переход немецкого программного гиганта в облако и доминирующую позицию в сфере планирования ресурсов предприятия (ERP) как основные преимущества.
Они утверждают, что «импульс миграции в облако» способствует как ускорению роста, так и потенциалу для сокращения разрыва в марже прибыли с конкурентами в сегменте программного обеспечения с большой капитализацией.
Wells Fargo оценивает, что более 80% консенсусной чистой выручки от новых облачных услуг в период между 2025 и 2027 годами может поступить от существующих клиентов, мигрирующих в облако, что делает перспективы роста менее зависимыми от новых клиентов.
Банк также видит, что традиционные сильные стороны SAP поддаются защите, отмечая, что её присутствие в отраслях, ориентированных на продукты, особенно в производстве и цепочках поставок, позволило ей сохранить более 20% мирового рынка ERP.
«Кроме того, наша полевая работа, включающая общение с клиентами и партнерами, показывает, что 50-летний бизнес, несмотря на позднее вхождение в облачные технологии, добился значительных успехов в конкурентной борьбе и теперь готов и способен защищать свою территорию», — добавили аналитики под руководством Майкла Туррина.
В своей записке Wells Fargo отмечает трансформацию SAP из традиционного локального поставщика в компанию, ориентированную на облачные технологии. Этот сдвиг, наряду с более широким использованием каналов с низким уровнем взаимодействия и партнерских экосистем, лежит в основе их прогноза о том, что SAP достигнет операционной маржи выше 30% и маржи свободного денежного потока в 25% к 2027 году.
Акции SAP в настоящее время торгуются с коэффициентом 35x стоимость предприятия/свободный денежный поток (EV/FCF) по оценке Wells Fargo на следующие двенадцать месяцев (NTM). Целевая цена Wells Fargo в 345 евро за акцию предполагает потенциал роста в 30% и основана на мультипликаторе 38x EV/FCF, что соответствует уровню конкурентов.
«SAP выделяется как защитная горизонтальная история с вертикальными (или, по крайней мере, идиосинкратическими) чертами, которые, вероятно, найдут отклик в изменчивой рыночной ситуации», — заключили аналитики.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
