BofA видит растущие риски для европейских технологических компаний в Китае
Investing.com — Европейские технологические компании сталкиваются с растущими рисками из-за ускоряющегося стремления Китая к самодостаточности, согласно новой аналитической записке Bank of America (NYSE:BAC), опубликованной в среду.
Поскольку на Китай приходится 29% мировых продаж полупроводников в 2024 году, политика Пекина "Сделано в Китае 2025" создает растущие проблемы для европейских производителей ИТ-оборудования, отмечает BofA.
"Мы анализируем риск полного разрыва связей с Китаем", — пишут аналитики BofA, предупреждая, что европейские компании со значительным присутствием в Китае могут столкнуться с резким давлением на прибыль и оценку стоимости.
Сценарный анализ BofA показал, что Aixtron (ETR:AIXGn) "подвержена наибольшему риску", в то время как Ericsson (BS:ERICAs) "наименее подвержена риску" в случае полного разрыва с Китаем.
Компании, такие как AMS (VIE:AMS2), WAF, BESI, Infineon (OTC:IFNNY) и Nokia (HE:NOKIA), все еще торгуются по мультипликаторам, которые свидетельствуют о том, что рынок "не полностью учел риск", заявил банк.
"WAF и AMS имеют как большую зависимость от Китая, так и высокую долю продуктов, подверженных риску замещения со стороны Китая", — отметил BofA, указывая на возможность дальнейшего снижения рейтинга.
Между тем, ASMI и BESI, несмотря на рекомендацию "покупать", также могут столкнуться с заметным снижением прибыли. BofA заявил, что "компаниями с наибольшим влиянием на прибыль на акцию будут AIXA, BESI и ASMI".
Второй риск, по мнению аналитиков, связан с потенциальными ограничениями на экспорт оборудования для производства полупроводников.
Хотя BofA считает, что "полный запрет на DUV-иммерсионную литографию маловероятен", они полагают, что в худшем случае ASML (AS:ASML) и ASM будут торговаться значительно ниже исторических средних оценок, что указывает на то, что "рынок может быть слишком пессимистичным".
Однако некоторые компании рассматриваются как более защищенные. Стратегии "Китай для Китая", когда европейские фирмы производят продукцию локально для китайского рынка, могут снизить риски.
"Это поддерживает такие компании, как IFX и STM", — пишет BofA, добавляя, что IFX менее подвержена, чем STM, потере доли рынка в китайских сегментах аналоговых устройств и микроконтроллеров.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.