Goldman Sachs понижает рейтинг IMI до "нейтрального" и снижает прогноз по EPS и продажам
Investing.com - Goldman Sachs (NYSE:GS) понизил рейтинг IMI Plc (LON:IMI) до "нейтрального" с "покупать" и снизил целевую цену на 12 месяцев до 2 120p с 2 220p, ссылаясь на ослабление краткосрочного роста, валютные трудности и сдержанные ожидания по капитальным затратам на ключевых рынках.
В записке, датированной вторником, аналитики Goldman пересмотрели свой прогноз скорректированной прибыли на акцию на 2025 финансовый год до 129,8p с 133,1p, что находится на нижней границе собственного прогноза IMI в диапазоне 129p-136p.
Пересмотр в сторону понижения отражает сниженные ожидания по органическому росту продаж, который теперь прогнозируется на уровне 2,6% против 5,3% ранее, и отражает широкомасштабное замедление во всех основных бизнес-сегментах IMI.
Понижение рейтинга частично объясняется резким снижением соотношения новых заказов к запасам (NOI) в индексе деловой активности в производственном секторе США ISM, которое упало до 0,85 в марте.
По данным Goldman, такой уровень наблюдался только дважды за последние 16 лет и обычно совпадает с сокращением бизнеса IMI в сфере промышленной автоматизации, который, как ожидается, сократится на 3% в 2025 финансовом году.
Перспективы автоматизации процессов также были умеренными. Goldman теперь прогнозирует органический рост продаж на 2025 финансовый год на уровне 7,5%, что ниже предыдущего показателя в 8,5%, ссылаясь на более низкие ожидания по капитальным затратам на 7 из 8 отслеживаемых конечных рынков.
Хотя крупные заказы в ядерной энергетике и СПГ предложили некоторую компенсацию, общее замедление инвестиций клиентов привело к сокращению прогноза заказов на 5% на 2025 и 2026 финансовые годы.
В сегменте Life Technology ожидания роста также были пересмотрены в сторону понижения. Life Science&Fluid Control восстанавливается медленнее, чем ожидалось, в то время как Transport продолжает сталкиваться с падающим спросом.
Goldman прогнозирует органический рост Life Technology на 0,7% в 2025 финансовом году, что ниже предыдущего показателя в 3,6%. Transport, который находится на стратегическом пересмотре IMI, по прогнозам, сократится на 7,8% за тот же период.
Брокерская компания также определяет усиление валютного давления как значительный фактор, при этом ожидается, что валютные колебания снизят прибыль на 2025 финансовый год на 1,9%, что меняет ранее нейтральное влияние. Кроме того, Goldman снизил свою оценку вклада слияний и поглощений до 0,5% с 0,8%.
Несмотря на сокращение прибыли, прогноз скорректированной маржи EBIT группы на 2025 финансовый год остается неизменным на уровне 20,1%, поддерживаемый сдвигом в структуре выручки в сторону сегментов с более высокой маржой. Тем не менее, Goldman пересмотрел прогнозы по продажам, EBIT и чистой прибыли на 2025 финансовый год в сторону понижения примерно на 5%-6%.
Оценки свободного денежного потока также были снижены на 9% на 2025 финансовый год и на 8% на 2026 финансовый год, ссылаясь на сниженную прибыль и увеличение капитальных затрат на 10 миллионов фунтов стерлингов на основе обновленного руководства компании.
Хотя Goldman видит 10% потенциал роста до пересмотренной целевой цены, было отмечено, что акции IMI показали результаты хуже, чем в среднем по европейской мультиотраслевой индустрии за последние три месяца.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
