Redburn Atlantic начинает освещение акций чипов: AVGO и ANET получают рейтинг "Покупать"

Investing.com - Redburn Atlantic начал освещение трех акций полупроводниковых компаний — Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO), Arista Networks (Нью-Йорк:ANET) и Marvell Technology Inc (NASDAQ:MRVL).

Несмотря на то, что настроения инвесторов вокруг генеративного ИИ стали более осторожными, аналитик Redburn Майк Харрисон сохраняет конструктивный взгляд на специализированные интегральные схемы (ASIC), ссылаясь на их прочную связь с областями расходов, которые крупные технологические компании продолжают считать приоритетными.

"Поскольку гиперскейлеры и крупные технологические компании инвестируют для защиты своих конкурентных позиций, ASIC имеют решающее значение благодаря их лучшей эффективности капитала", — заявил он в своей записке.

Брокерская компания начала освещение Broadcom и Arista с рейтингами "Покупать", отмечая их сильные позиции в инфраструктуре ИИ-дата-центров.

"Broadcom, пожалуй, является выдающимся ASIC-партнером с сильным портфелем будущих клиентов", — отметил Харрисон в записке, указывая на участие компании в нескольких программах по созданию кремниевых чипов для GenAI, включая сотрудничество с Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) (NASDAQ:META), Apple (NASDAQ:AAPL) и OpenAI.

"Мы считаем, что консенсус не отдает Broadcom должного за силу ее портфеля ASIC", — добавил аналитик.

Что касается Arista, Харрисон подчеркнул, что преимущество компании заключается в ее расширяемой операционной системе (EOS) и способности поддерживать крупномасштабные ИИ-кластеры на базе Ethernet, что "подразумевает более длительную траекторию роста по мере увеличения корпоративного внедрения GenAI".

"Однако, поскольку это означает, что Arista подвержена влиянию как внутренних, так и внешних рабочих нагрузок у гиперскейлеров, в потоках доходов Arista от GenAI, вероятно, существует большая подверженность краткосрочным циклическим встречным ветрам, чем у Broadcom", — предупреждает аналитик.

Marvell получила рейтинг "Нейтрально", при этом Харрисон выразил осторожность в отношении ее роли в будущих чипах Amazon (NASDAQ:AMZN) Web Services Trainium и растущей конкуренции.

Хотя снижение цены акций Marvell на 50% с начала года подразумевает, что влияние более скромной роли в AWS Trainium 3 уже учтено в цене, Харрисон хочет видеть "большую ясность относительно дизайн-побед Marvell, чтобы быть более конструктивным в отношении акций в настоящее время".

Говоря в более широком смысле, Redburn ожидает, что проникновение ASIC в ускоренные вычисления вырастет с 12% до примерно 30% в среднесрочной перспективе, что обусловлено внутренними рабочими нагрузками у гиперскейлеров.

"ASIC выигрывают от двух отдельных рычагов, компенсирующих — полностью или частично — смягчение траектории капитальных затрат гиперскейлеров", — отмечается в отчете. Напротив, доходы от сетевых решений рассматриваются как более подверженные цикличности из-за зависимости от более широкого корпоративного внедрения ИИ.

Хотя Redburn прогнозирует сильный рост в области заказных чипов и ИИ-сетей, брокер предупреждает, что переход гиперскейлеров к разработке чипов внутри компании представляет долгосрочный риск. Хотя техническая сложность и потребности в ресурсах остаются высокими, растущие внутренние возможности таких компаний, как Google (NASDAQ:GOOGL) и AWS, могут постепенно ограничивать возможности для сторонних производителей.

Целевые цены были установлены на уровне $301 для Broadcom, $112 для Arista и $67 для Marvell. На момент отчета это подразумевает потенциальный рост на 32%, 22% и 10% соответственно.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.