Акции Cleveland-Cliffs падают после двойного понижения рейтинга до "Продавать" от GLJ Research
Investing.com - Акции Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) упали примерно на 1,5% в предторговой сессии в среду после того, как GLJ Research дважды понизила рейтинг акций до "Продавать" с "Покупать" и снизила целевую цену до $3,91.
Это понижение рейтинга знаменует собой резкий разворот в позиции аналитика Гордона Джонсона, который признал "ужасную/terrible рекомендацию покупать акции CLF" в январе по цене $9,90 за акцию.
Согласно записке GLJ, снижение рейтинга отражает усиливающиеся опасения относительно операционного и финансового состояния CLF. EBIT за первый квартал составил отрицательные $538 миллионов, что значительно ниже консенсус-прогноза в отрицательные $385 миллионов.
Джонсон описал это как "худший показатель за всё время (да, вы правильно услышали)", в то время как EBITDA за первый квартал, составивший отрицательные $174 миллиона, стал самым слабым показателем с периода COVID во втором квартале 2020 года.
CLF прогнозирует рост цен на сталь в Q2 на $40 за тонну по сравнению с предыдущим кварталом, однако аналитики всё ещё ожидают, что EBIT останется в минусе, при этом консенсус-прогноз предсказывает убыток в $227 миллионов.
"Компания не может получить прибыль в квартале, когда цены растут", — подчеркнул аналитик.
Уровень долга также вызывает тревогу. Общий долг вырос до рекордных $7,6 миллиардов, что увеличило леверидж примерно до 40 раз от общих активов.
Джонсон написал, что "судьба CLF, похоже, зависит от сохранения протекционистских мер президента Трампа в отношении импорта стали, а также от возвращения производства автомобилей в США", добавив, что это создаёт "большие риски для компании, в зависимости от того, ’с какой ноги’ проснётся президент Трамп в отношении своей тарифной политики".
Аналитик выделил четыре ключевые причины для короткой позиции по акциям, несмотря на их падение на 32% с начала года и относительно высокий уровень коротких позиций в 13,9%. Применяя "(очень) щедрый мультипликатор EV/EBITDA 8,5x" к своему прогнозу на 2029 год, Джонсон пришёл к пересмотренной целевой цене в $3,91.
Хотя компания пытается реструктурировать операции и сосредоточиться на автомобильном секторе, Джонсон считает эти усилия недостаточными в текущих макроэкономических и отраслевых условиях.
"С фундаментальными показателями сталелитейной промышленности США в свободном падении (и особенно для CLF), а также с нашим мнением, что консенсус-прогнозы остаются слишком высокими, мы теперь рассматриваем CLF как основную короткую позицию в любом портфеле Металлов и Mining", — заключил он.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.