Goldman Sachs обосновал роль золота и нефти в долгосрочных портфелях

Investing.com - Goldman Sachs (NYSE:GS) представил аргументы в пользу того, что долгосрочным инвесторам следует пересмотреть роль золота и нефти в своих портфелях, ссылаясь на их историческую эффективность в качестве защиты от инфляционных шоков и системных рисков.

В недавней аналитической записке под названием "Стратегическое обоснование золота и нефти в долгосрочных портфелях" аналитики Goldman Sachs рекомендуют "более высокую, чем обычно, долю золота" и "более низкую, чем обычно, долю нефти" в пятилетней перспективе.

По мнению Goldman Sachs, "положительное долгосрочное распределение средств в золото и улучшенные нефтяные фьючерсы оптимально для инвесторов, стремящихся минимизировать риск или экстремальные убытки при заданной доходности".

Банк подчеркивает, что золото служит защитой от снижения доверия к фискальной и монетарной политике, в то время как нефть может защитить от негативных шоков предложения.

Исторически "в течение любого 12-месячного периода, когда реальная доходность акций и облигаций была отрицательной, либо нефть, либо золото обеспечивали положительную реальную доходность".

Рекомендация увеличить долю золота основана на двух основных факторах: "высоком риске шоков для доверия к американским институтам (например, фискальная экспансия, давление на ФРС) и повышении спроса на золото со стороны центральных банков".

Напротив, рекомендация по снижению доли нефти обусловлена краткосрочной динамикой предложения. "Высокие резервные мощности... снижают риск дефицита в 2025-2026 годах", — пишет Goldman.

Однако банк также отметил, что "резкое замедление роста добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК, с 2028 года повышает риск нефтяных инфляционных шоков в будущем", что оправдывает продолжение, хотя и ограниченное, стратегического распределения.

Для тактических портфелей с более коротким временным горизонтом от нуля до двух лет Goldman рекомендует использовать "опционы пут на нефть (или пут-спреды) для хеджирования от продолжающихся рисков рецессии и для получения выгоды от увеличения предложения нефти".

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.