Сколько капитала может перейти в Европу? UBS обсуждает, кто выиграет
Investing.com - UBS прогнозирует существенное перемещение глобального капитала в ближайшие годы, при этом европейские фондовые рынки готовы привлечь значительный приток средств из американских активов.
В своем базовом сценарии банк ожидает, что около 1,2 трлн € инвестиционных средств — что эквивалентно 6% текущей рыночной капитализации европейского фондового рынка — перейдут в европейские акции в течение следующих пяти лет. Это связано с ожиданием, что международные инвесторы обратят вспять 60% прироста доли владения американскими акциями, накопленного с 2018 года.
Однако изменение не будет мгновенным. UBS полагает, что около 60% этих потоков материализуются в 2026 и 2027 годах, что составит примерно 300-400 млрд € в год. В более оптимистичном сценарии приток может достичь 2 трлн €, в то время как более осторожный прогноз предполагает перемещение 400 млрд € в Европу.
UBS рассматривает эту ротацию капитала как структурный попутный ветер для европейских рынков. Банк отмечает, что "произошел фундаментальный сдвиг в том, как международные инвесторы рассматривают свои вложения в американские акции", указывая на повышенную волатильность и премии за риск на рынках США из-за недавних изменений в политике.
По мере перераспределения капитала ожидается рост торговли акциями в Европе, наряду с возобновлением активности на рынках капитала, особенно IPO.
"Хотя мы признаем, что последние 3 года были наполнены прогнозами/надеждами на восстановление IPO через 6 месяцев, мы считаем, что на этот раз ситуация иная, хотя нам придется подождать окончания летних месяцев, чтобы увидеть какие-либо признаки улучшения активности", — заявили аналитики во главе с Майклом Вернером.
По данным UBS, европейские биржи получат выгоду в первую очередь. "Эта ротация уже привела к повышенной торговой активности", — отмечается в отчете, при этом Deutsche Boerse (ETR:DB1Gn) (DB1) и Euronext (EPA:ENX) превзошли более широкий рынок после недавних всплесков объемов.
Flow Traders NV (AS:FLOW) также отмечается как бенефициар увеличения объемов ETF. За последние два года примерно 55% доходов компании поступило от ее европейских операций.
Между тем, управляющие активами на публичных рынках, вероятно, увидят приток средств с задержкой, получая больше выгоды от институционального перераспределения во второй половине 2025 года и в 2026 году. UBS указывает на Schroders (LON:SDR) и Amundi SA (EPA:AMUN) как на хорошо позиционированных игроков в этом сегменте.
Банк добавляет, что розничные фонды и торговые платформы, такие как IG Group Holdings PLC (LON:IGG) и Nordnet AB (ST:SAVE), также могут выиграть от роста настроений инвесторов и ликвидности.
В долгосрочной перспективе управляющие активами на частных рынках могут получить операционные преимущества, поскольку приток капитала будет поддерживать активность выхода, оценки и возможности привлечения средств.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
