Перспективы для алкогольного сектора ухудшаются из-за тарифов и проблем с запасами: Jefferies

Investing.com - Jefferies предупредил о дальнейшем давлении на прибыль в мировом секторе крепких спиртных напитков, ссылаясь на новые тарифы США, слабый потребительский спрос и сохраняющиеся проблемы с товарно-материальными запасами после слабого прогноза Brown-Forman на 2026 финансовый год.

Брокерская компания снизила прогнозы прибыли для нескольких производителей спиртных напитков, заявив, что консенсус-прогнозы остаются слишком высокими. По ее мнению, предстоящие месяцы будут волатильными по мере корректировки ожиданий инвесторов.

Обстановка для производителей спиртных напитков сложная, отмечает Jefferies, указывая как на макроэкономическую неопределенность, так и на специфические проблемы, такие как снижение продаж использованных бочек и масштабная реорганизация системы дистрибуции Brown-Forman в США, первая за более чем 60 лет.

Brown-Forman прогнозирует снижение как органических продаж, так и показателя EBIT в 2026 финансовом году на уровне низких однозначных цифр после падения продаж на 3% в предыдущем году. Jefferies отмечает, что это указывает на еще один "вялый год" и, вероятно, негативно скажется на настроениях в отношении европейских конкурентов, таких как Diageo (LON:DGE) и Pernod Ricard (EPA:PERP).

Динамика запасов остается сложной. Jefferies отметил, что в 2025 финансовом году поставки Brown-Forman выросли на 2%, в то время как отгрузки упали на 1%, что указывает на избыточные запасы. Аналитики видят меньший риск сокращения запасов для европейских компаний, хотя отметили недавнее сокращение запасов Remy в США на €100 миллионов как потенциальный технический триггер для восстановления запасов в начале 2026 финансового года.

Компания ожидает дальнейшего снижения прогнозов аналитиков для европейских производителей спиртных напитков, при этом собственные прогнозы Jefferies на 5-15% ниже рыночных. Например, Diageo недавно предупредил о "продолжающейся неопределенности" в своем последнем торговом обновлении, что предполагает более слабое, чем ожидалось, восстановление в 2026 финансовом году.

Несмотря на низкие оценки стоимости, при которых акции Pernod торгуются с коэффициентом 14,1x к прогнозируемой прибыли, а Diageo — 16,1x по более низким показателям Jefferies, путь к восстановлению может оставаться сложным, пока прогнозы не станут более реалистичными, заявила компания.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.