На Мосбирже пройдет первое IPO года: что нужно знать инвесторам о GloraX
На Московской бирже готовится первое в 2025 году IPO — акции разместит девелопер GloraX. Цена при размещении — 64 ₽ за акцию. Компания планирует продать около 12,5% бумаг при оценке бизнеса в 16 миллиардов ₽ и привлечь 2 миллиарда ₽.
В чем особенность размещения
Если котировки спустя год после выхода на биржу упадут ниже цены IPO, компания предложила инвесторам оферту, по которой она выкупит акции по цене размещения и с премией в 19,5%. Но это предложение распространяется на тех, кто будет непрерывно держать акции в течение года после старта торгов, пишет Forbes.
Предложение коснется и тех, кто приобретет акции GloraX на вторичном рынке в течение 30 дней после старта торгов. Оферта ограничена суммой инвестиций в 1,92 миллиона ₽, или 30 тысяч акций. Такой механизм применяется впервые в истории российских IPO, обращает внимание начальник отдела инвестиционного анализа Альфа-Банка Григорий Морозов.
Вклад гарантированно приносит прибыль.
На Сравни можно сопоставить предложения от банков и выбрать вариант с максимальной доходностью, а также открыть вклад онлайн не выходя из дома.
О компании
GloraX занимает 21 место среди застройщиков России по объемам строительства — около 0,75 миллиона м2. У компании 31 проект в 11 регионах и портфель на 125,3 миллиарда ₽. За первое полугодие 2025 года выручка выросла на 45% год к году, до 18,7 миллиарда ₽, EBITDA — на 59%, до 7,8 миллиарда ₽, чистая прибыль — в 3,7 раза, до 2,3 миллиарда ₽. Однако и долговая нагрузка увеличилась: чистый долг достиг 37,2 миллиарда ₽.
Что нужно учитывать инвестору
Сейчас на рынке не самое удачное время для IPO. С начала года индекс Мосбиржи упал на 12%, а большая часть размещений последних лет оказалась убыточной.
Оценка компании выглядит справедливой: мультипликатор EV/EBITDA находится на уровне 4, а P/E — 3,5. Это дешевле бумаг «Самолета», «Эталона» и ЛСР, говорит Григорий Морозов. При этом девелопер демонстрирует одни из самых высоких темпов роста в отрасли.
Однако при таком росте GloraX понадобится большой объем займов. Соотношение чистого долга к EBITDA к концу года составит 2,8, хотя такой уровень не критический с учетом роста продаж и расширения в регионах, добавляет начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «Велес Капитал» Дмитрий Сергеев.
Инвестору стоит понять, верит ли он в сохранение темпов роста в 2026–2027 годах и лояльность региональных властей к застройщику в будущем, отмечает эксперт. Прибыль, скорее всего, будет направляться не на дивиденды, а на развитие, считает начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. По его словам, ждать дохода можно через несколько лет.
Аналитик проекта bitkogan Всеволод Приходченко не видит причин покупать акции GloraX на IPO — слишком много проблем на рынке акций и в секторе недвижимости из-за высокой ключевой ставки ЦБ. При этом гарантированный байбэк с премией к цене размещения повышает привлекательность акций, заключает директор Aspring Capital Алексей Куприянов.
На Сравни можно быстро и удобно купить ОСАГО. Оформление полиса занимает не более 10 минут, а продлить ОСАГО можно за несколько кликов.
Читайте главные финансовые новости в телеграм-канале журнала Сравни
Материал носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перечисленные финансовые инструменты могут не соответствовать вашим инвестиционным целям. Покупка и продажа акций могут привести к потерям.