Динамика фондового рынка РФ в начале следующей недели может быть задана тем, как завершаться сегодняшние торги в США

Внешний фон для российского рынка остается крайне позитивным. Продолжается и восстановительный рост на мировых фондовых площадках – исходя из опубликованного вчера вечером протокола заседания ФРС, инвесторы делают ставку на более позднее и постепенное повышении ставки в США, чем ожидалось ранее. Снижения опасений относительно скорого повышения ставок в США играет в пользу сырья – котировки нефти сегодня достигали 54 долл. за баррель, заметно выросли цены на никель и алюминий. На фоне растущих мировых фондовых индексов и нефти продолжилось ралли в российских акциях. В лидерах роста сегодня были "Роснефть", "ЛУКОЙЛ", "Аэрофлот", "Норникель" (на фоне роста цен на никель более чем на 5%), "Газпром", "Мегафон". Хуже рынка торговались ММК, "Акрон", "Полюс Золото", "Северсталь", "Дикси". Резко обвалились акции "ФосАгро", а поводом для падения котировок почти на 5% стали опасения по поводу введения экспортных пошлин на апатитовый концентрат, появившиеся после встречи В. Путина и главы Мурманской Области Мариной Ковтун. М. Ковтун выразила обеспокоенность по поводу возможного негативного влияния введения экспортных пошлин на апатитовый концентрат на ситуацию в моногородах Мурманской области, связанных с добычей фосфатного сырья. Мы полагаем, что падение котировок неоправданно – ввод экспортных пошлин на удобрения уже обсуждался ранее в связи с ростом цен на удобрения для российских сельхоз производителей, в итоге было найдено устраивающее всех решение, в соответствии с которым производители удобрений предоставили скидки российским потребителям. При этом с точки зрения возможности наполнения бюджета введение пошлин на удобрения - мера не слишком доходная – вряд ли стоит рисковать стабильностью отрасли ради дополнительного дохода в несколько сотен миллионов долларов. При этом введение пошлины именно на апатитовый концентрат не способно серьезно повредить "ФосАгро" – на экспорт отправляется мизерная часть сырья (около 12%), в основном экспортируется готовая продукция. А учитывая квартальные дивиденды, которые "ФосАгро" выплатит на следующей неделе (57 руб. на акцию, 2,2% к текущим котировкам) – мы рассматриваем текущее падение котировок "ФосАгро" как отличную возможность для покупки акций компании. Динамика российского рынка в начале следующей недели будет задана тем, как завершатся торги текущей недели в США (вероятно, пятница закроется ростом, при этом "двойное дно" на графике S&P 500 обещает в ближайшем будущем продолжение роста с целью в 2100 пунктов); также существенным драйвером для нефти и российского рынка могут стать сегодняшние вечерние данные по объемам бурения в США – в случае, если снижение продолжится столь же высокими темпами, как на прошлой неделе, можно ожидать пробоя сопротивления на уровне 54 долл. за баррель и выхода в диапазон 55-60 долл. за баррель уже на следующей неделе. Определенные риски связаны с публикацией китайской статистики в начале следующей недели – начнут поступать свежие данные за сентябрь, которые будут служить индикатором того, действительно ли ситуация в китайской экономике серьезно ухудшилась в результате кризиса на фондовом рынке или же паника была чрезмерной (мы полагаем, что страхи по поводу Китая – преувеличены).