Первая реакция рынка РФ на итоги заседания ФРС может быть негативной, ожидается снижение индекса ММВБ в пределах 3%

Сегодня российский фондовый рынок находится на более высоких уровнях, чем вчера. Поддержку ему может оказывать то, что цены на нефть слегка стабилизировались, "нефть в рублях" по-прежнему дешевая. Между тем, стоит отметить, что в этом году большую поддержку рублевому рынку оказывает девальвация российской валюты, нежели падение нефти. Если нефть падает, как мы видели, условно с $45 до $40, то, конечно, и рублевый индекс тоже снижается, но колебания в $1 при конечной девальвации сглаживаются. Однако,по крайней мере, рублевый рынок в целом чувствует себя неплохо. По факту же нефть продолжаетнаходиться в понижательном тренде. Чтобы были какие-то признаки улучшения, она должна хотя бы выйти за уровень $42 вверх, тогда можно будет сказать, что на графике появился какой-то знак разворота. Пока же, с точки зрения технического анализа, понижательный тренд будет продолжаться. Что касается заседания ФРС, есть консенсус, что ставка будет повышена, и это, в том числе, давит на нефть и какое-то время среди прочих факторов будет оказывать давление даже после того, как решение ФРС будет принято. Если ставка останется неизменной по каким-то причинам, то в краткосрочной перспективе это приведет к росту фондовых и товарных активов. Между тем, есть мнение, что повышение ставки уже задисконтировано, но мне кажется, что, так как 100%-ной уверенности в этом нет, то и полностью отражено в цене оно не может быть, то есть даже после того, как поднимут ставку, давление на развивающиеся и товарные рынки будет сохраняться. Первая реакция на это, по-моему, будет негативной первый день-два. Что касается дальнейшей перспективы, есть два варианта событий. Во-первых, после первого повышения ставки логично будет ждать вообще ужесточения денежно-кредитной политики, которая приведет к дальнейшему укреплению доллар а и привлечению денег с внешних рынков. Другая точка зрения подразумевает то, что ужесточение денежной политики США на самом деле приведет к замедлению роста и деньги уйдут из Америки в Европу (в которой проводится политика количественного смягчения) и т.д. Если это будет так, то в среднесрочной перспективе это приведет к ослаблению доллара и росту развивающихся экономик. Что же касается первой реакции на итоги заседания ФРС, то, повторюсь, ожидаю негатива и, если говорить о рынке акций РФ, его снижения с текущих уровней в пределах 3%. Что касается завтрашнего заседания Банка России, то, полагаю, что ставка останется прежней. После падения нефти, истории с самолетом, усиления инфляции и инфляционных ожиданий, мне кажется, консенсус со снижения на 0,5% сейчас смещается в сторону нулевого изменения. Если нулевое, то все останется на текущих уровнях, если же ставку понизят, то вырастут и доллар, и фондовый рынок, и облигационный. Из отдельных историй на фондовом рынке хотел бы выделить "Сбербанк", который вышел на свой традиционный уровень в плюс-минус 100 рублей. После недавнего ралли, когда бумаги поднимались к отметке 110 и потом также быстро к 97 рублям, акции, на мой взгляд, будут в ближайшее время колебаться вверх-вниз вблизи обозначенной отметки– 100 рублей. Говоря о торговых идеях вообще, отмечу, что широкий рынок сейчас на таких уровнях, что, покупая на среднесрочную перспективу, вполне можно побаловаться. Ранее была явная перекупленность в "Сбербанке" и в рынке в целом, сейчас котировки по ряду бумаг откатились, начиная от "Газпрома", "ЛУКОЙЛа", "Никеля" и заканчивая вторым-третьим эшелонами, на уровни которые все видели сто раз. У "Сбербанка" же, несмотря на то, что он оторвался от предыдущих отметок, ватерлиния появилась в районе 100 рублей, соответственно, ниже 100 – он не дорогой, и на этих уровнях его можно брать, другие "фишки" не сильно выше текущих отметок тоже можно смотреть. На среднесрочную перспективу, хотя бы до мая можно покупать бумаги "широким фронтом", так как можно рассчитывать на отскок в нефти, намек на снятие санкций с России и другое, и значит, отскок отечественного рынка акций.