Несмотря на обесценение нефти и ослабление рубля, спрос на ОФЗ оказался высоким, превысив предложение в 1,9 раза, при этом больший интерес был проявлен к 4-летним ОФЗ 26214, который удалось реализовать в полном объеме с отсечкой YTM 10,62%. Сегодня котировки на вторичном рынке находятся на уровне YTM 10,76% (те, кто купил бумаги на аукционе получили убыток). Из 10 млрд руб. разместить бумаги 24018 удалось в объеме 9,5 млрд руб., что мы связываем с нежеланием ведомства предоставлять хоть какую-то интересную премию (без которой выпуск 24018 не выглядит интересным в сравнении с классическими 2-летними бумагами). Мы не исключаем, что основным фактором повышенного спроса на ОФЗ является пополнение ликвидных активов для удовлетворения новому нормативу LCR. Однако, по нашему мнению, лучшим выбором для этих целей являются 29011, 29006 (эти выпуски имеют премию к 6M RUONIA), а также депозит в ЦБ РФ. Мы ожидаем продолжение коррекции рынка классических госбумаг.
