Газпромбанк: Новость о строительстве нового газопровода в Европу стоимостью 8 млрд евро нейтральна для котировок ценных бумаг Газпрома

Навигатор рынков Мировые фондовые рынки. На западных площадках в первой половине дня продолжались покупки, однако после выхода статистики о неожиданном снижении заказов на оборудование в США по рынкам прокатилась волна коррекции, в результате которой основные индексы Европы и США закрылись нейтрально. Доходность UST10 снизилась на 4 б.п. до 1,83%. Цены на нефть Brent обновили максимум года, однако вечером скорректировались и закрылись чуть ниже уровня 50 долл. за барр. Доходность российских еврооблигаций продолжила снижение на общих risk-on настроениях. В суверенном сегменте – на 1-2 б.п., в негосударственном – на 2-6 б.п. Доходность RUSSIA 42 и RUSSIA 43 – 5,28-5,30%. В локальном сегменте суверенного долга наблюдалась коррекция – доходности выросли на 1-3 б.п., нейтрально закрылись некоторые выпуски короткой и средней дюрации. Доходность ОФЗ- 26212 – 8,84%. Российский фондовый рынок продолжил позитивный тренд на фоне обновления максимумов года по нефти. Индекс ММВБ вырос на 0,8%. Второй день подряд на больших оборотах лидировали акции Сбербанка (+3,4%). Лучше рынка также смотрелись нефтегазовые бумаги: Газпром (+1,6%), ЛУКОЙЛ (+1,0%). Продажи наблюдались в ряде имен металлургического сектора: ММК (-1,6%), АЛРОСА (-1,7%). НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР Газпром: строительство нового газопровода в Европу стоимостью 8 млрд евро планируется начать в 2018 г. Нейтрально Новость. Стоимость строительства нового газопровода Газпрома в Европу – «Северный поток-2» (Nord Stream 2) – составит 8 млрд евро без учета затрат на финансирование, сообщил вчера Интерфакс и другие СМИ, цитируя директора проектной компании Пола Коркорана. Мощность газопровода, который пройдет по дну Балтийского моря до Германии, составит 55 млрд куб. м/год. Проект планируется реализовывать в партнерстве с консорциумом международных компаний (BASF/Wintershall, ENGIE, E.ON, OMV, Shell). Строительство газопровода планируется начать в апреле 2018 г. и завершить до конца 2019 г. До конца 2016 г. будут определены подрядчики для укладки трубы. Поставку трубной продукции для проекта планируют осуществлять Europipe, ОМК и ЧТПЗ. Эффект на компанию. Данная оценка стоимости проекта – в рамках предыдущих прогнозов Газпрома (9,9 млрд евро, включая затраты на финансирование). Мы полагаем, что проект будет реализовываться за счет проектного финансирования. Северный поток-2 позволит экспортировать российский газ в обход Украины и повысить надежность и бесперебойность поставок Газпрома в Европу. На наш взгляд, успешность данного проекта будет во многом зависеть от достижения соответствующих договоренностей с ЕС. Аналогичный действующий газопровод Газпрома «Северный поток-1» (мощностью 55 млрд куб. м/год), запущенный в конце 2011 г., работает не на полную загрузку из-за ограничений Третьего энергопакета ЕС. В настоящее время Газпром добивается снятия соответствующих ограничений, а также пилотирует новый формат продаж газа в Европу (через аукционы). Эффект на акции/облигации. Мы полагаем, что данная новость нейтральна для котировок ценных бумаг Газпрома. Башнефть: дивиденды за 2015 г. составят 164 руб. на акцию. Умеренно позитивно Новость. Совет директоров Башнефти рекомендовал акционерам на годовом собрании принять решение о выплате дивидендов за 2015 г. в размере 164 рубля на все виды акций, что составит 50% от чистой прибыли по МСФО, сообщает Интерфакс. Реестр акционеров для получения дивидендов закрывается 15 июля. Текущая дивидендная доходность по обыкновенным акциям Башнефти составляет 5,7%, по привилегированным – 8,2%. Эффект на компанию. Таким образом, среди госкомпаний нефтегазового сектора у Башнефти будет наиболее высокий коэффициент дивидендных выплат по МСФО за 2015 г. Мы предполагали, что вероятность увеличения дивидендных выплат Башнефти достаточно высока, учитывая хороший СДП компании за 2015 г. и предстоящую приватизацию. Эффект на акции. Мы полагаем, что новость будет умеренно позитивной для котировок обыкновенных и привилегированных акций Башнефти, т.к. ожидания более высоких дивидендов уже были в значительной степени отыграны рынком. По дивидендной доходности привилегированные акции Башнефти – вторые лучшие в секторе после привилегированных бумаг Сургутнефтегаза.