Перестали ли инвесторы беспокоиться о Китае и нефти?

В эпоху круглосуточного новостного потока продолжительность внимания стала намного короче. Возможно, поэтому события января-февраля этого года, когда Великобритании ещё предстояло проголосовать за выход из ЕС, а Республиканской партии выбрать Дональда Трампа своим кандидатом в президенты США, уже выглядят как древняя история.Тогда рынки начали год в крайне волотильном состоянии, главным образом из-за опасений по поводу дальнейшего снижения цен на нефть, что указывало на слабость глобального спроса, и ослабления юаня, так как снижение цен на китайские товары могло спровоцировать новую дефляционную волну по всему миру.С течением времени инвесторам удалось взять под контроль свои эмоции, а S&P 500 повторить внутрисуточные рекордные высоты в последние недели. Однако юань сегодня слабее, чем вначале года, а цены на нефть вновь устремились вниз.Что касается Китая, то хорошей новостью является то, что власти Поднебесной не позволили своей национальной валюте стремительно обвалиться, а последние статистические данные указывают на медленное замедление экономики, отмечает британский журнал The Economist.Больше всего вызывают тревогу цены на нефть. На рынке ∎черного золота∎ растет предложение: после отмены международных санкций Иран наращивает производство, в США еженедельно увеличивается число работающих скважин в последние пять недель, при этом Ливия планирует нарастить свой экспорт нефти на 900 тыс. баррелей в день к концу года.Как тогда можно объяснить царящую беззаботность? Центральные банки - главное объяснение этому феномену. Тогда в январе Федеральный Резерв только что повысил процентную ставку впервые после кризиса и в течение года все ожидали её многократное повышение. Но на дворе август, а ФРС сохраняет ставку на прежнем уровне. После последнего заседания регулятора было много разговоров о возможном повышении её в сентябре, но слабая статистика ВВП во II квартале поставила крест на этом варианте развития событий.Саймон Деррик, специалист по стратегии торговли валютами в BNY Mellon, не верит в повышение ставки в следующем месяце. В то же время Банк Англии в четверг намерен снизить ставку на 0,25 процентного пункта до 0,25%. Это первое подобное изменение с 2009 г., что является ответом на Brexit и, скорее всего, отразится лишь на британской экономике.И хотя Банк Японии разочаровал инвесторов на прошлой неделе, Деррик ожидает, что регулятор попытается ослабить национальную валюту; японские компании не хотят, чтобы за доллар давали меньше 100 иен, сейчас обменный курс в районе 101 иены.Остальные экономические новости достаточно средние; не ужасные, но далеко не те, что обещают рекордных высот. Согласно данным голландской CPB объемы мировой торговли снижаются три месяца подряд. В свою очередь аналитики Bank of America ожидают, что прибыль американских компаний во II квартале снизится на 4% по сравнению с прошлым годом.И хотя всё это трудно назвать хорошими новостями, они лучше чем недавние прогнозы, а если исключить энергетический сектор, то прибыль и продажи даже подросли. Что касается рынка облигаций, то инвесторы, несмотря ни на что, ожидают возвращение уверенного роста. Сегодня доходность 10-летних облигаций в Японии и Германии - отрицательная, в Великобритании она менее 1%, а в США близка к рекордно низким показателям. Инфляционные ожидания, как и на рынке облигаций, пока не показывают какого-либо намека на повышение.Но есть одна проблема. Ультранизкая доходность облигаций и наличных денег означает, что у инвесторов не такой большой выбор. Акции - наиболее вероятный вариант, но только при отсутствии ужасных новостей. А новости из Китая и нефтяного рынка пока нельзя назвать ужасными.