Медведев одобрил предложение по разовой выплате пенсий вместо индексации, - Наталия Орлова,главный экономист Альфа-банка

Вчера премьер-министром Дмитрием Медведевым было принято решение по единовременной выплате 5 тыс. руб. на чел. пенсионерам в январе 2017 г. вместо прогнозируемой ранее индексации пенсий на 8,6% в сентябре 2016 г. Нами ожидалось, что с учетом электорального цикла индексация пенсий была предпочтительнее единовременной выплаты, однако, видно, что Д. Медведевым руководствовался интересами бюджета. Издержки бюджета на единовременную выплату составят 200 млрд руб., при этом в 2017 г. также обещана индексация пенсий в соответствии с законом — увеличение пенсий на инфляцию 2016 г. На основе принятого решения по единовременной выплате пенсий, мы можем сделать несколько заключений. Во-первых, бюджетная стабильность является приоритетным направлением для правительства, даже в период выборов. Основная причина выбора в пользу единовременных выплат, а не индексации в том, чтобы снизить рост базы пенсионных выплат и, таким образом, замедлить слишком быстрый рост расходов в 2017 г. Во-вторых, отсрочка единовременной выплаты пенсий до января 2017 г. также важна. Она означает, что правительство настроено помочь Центральному Банку России снизить инфляцию в 2016 г. до уровня 5-6%, что также, в свою очередь, позволит замедлить рост бюджетных расходов на 2017 г. Таким образом, мы более оптимистично смотрим на динамику инфляции на этот год. Однако, отметим, что принятое решение окажет дополнительное инфляционное давление во 2 кв. 2017 г., вследствие как единовременной выплаты пенсий в январе, так и планируемой индексации пенсий в феврале 2017 г., заявленной вчера Д. Медведевым.