Экономика
Компании
Рынки
Личный счет
Недвижимость
Курсы валют
Конвертер валют
Курс доллара
Курс евро

Могут ли “зеленые” инвестиции быть прибыльными?

Нелегко быть “зеленым”, особенно если вы управляющий инвестиционного фонда. Около десяти лет назад, когда ведущие политики, как , с удовольствием гладили эскимосских лаек и говорили о важности экологии, акции производителей возобновляемой энергии были в моде. Но точно так же как во время бума интернет-компаний чуть раньше, цены на акции не соответствовали размеру потенциальной прибыли.

Могут ли “зеленые” инвестиции быть прибыльными?
Фото: Вести ЭкономикаВести Экономика

Созданный iShares в 2008 г. биржевой инвестиционный фонд, который торговал исключительно акциями “чистой энергии”, потерял 79% денег инвесторов с момента основания. На протяжении более длительного отрезка времени (с 1991 г. по 2014 г.), как указывают Гбенга Ибкунте и Том Стеффен в своей статье в Journal of Business Ethics, “зеленые” инвестиционные фонды Европы значительно уступали своим конкурентам, работающим с бумагами традиционных компаний. Увеличение производства сланцевой нефти и газа, сопровождаемое снижением цен на энергию, ещё больше усугубили проблемы для “зеленых” инвесторов. С одной стороны они уменьшили мотивацию для правительства поддерживать производителей возобновляемой энергии, что негативно отразилось на перспективах некоторых “зеленых” акций. С другой стороны это повысило цены на акции традиционных нефтегазодобывающих компаний, которые “зеленые” фонды, как правило, избегают. Это снижение дало определенную поддержку кампании, к которой присоединилось большое число инвесторов, в основном из государственных и благотворительных организаций, по бойкоту акций производителей углеводородного топлива. Этих инвесторов нельзя обвинить, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, в нарушении “фидуциарных обязательств”, в рамках которых фондовые менеджеры должны зарабатывать для своих клиентов максимальную прибыль. Крупная инвестиционная группа BlackRock в своем новом исследовании утверждает, что существуют более изысканные формы поддержки экологии, чем бойкот нефтяных и угольных компаний или простое вложение средств в производителей ветровых турбин. Так, например, инвесторы могут иметь портфель, который максимально близок к заданному индексу, но при этом выбирает самые “зеленые” компании внутри каждого сектора. BlackRock уверена, что возможно сформировать портфель, который следует MSCI World Index с годичной ошибкой в пределах всего 0,3% в год, при этом включает компании с углеродосодержащими выбросами на 70% ниже, чем по индексу в целом, пишет британский журнал The Economist. Другой вариант - следить за статистикой, в которой компании указывают собственные углеродосодержащие выбросы. BlackRock обнаружила, что за период с марта 2012 г. по апрель 2016 г. фирмы, снизившие выбросы углекислого газа опередили MSCI World Index примерно на 4%; те, кто добился небольшого улучшения отстали от индекса почти на 5%. Хотя миру пока с трудом удается снизить выбросы углекислого газа в атмосферу, было бы ошибкой для инвесторов считать, что “зеленая” политика не способна стимулировать индивидуальные сектора экономики. BlackRock в качестве примера приводит электрическое освещение. Введенный на законодательном уровне запрет на лампы накаливания резко увеличил инвестиции в светодиодные лампы (LED); цены на LED рухнули на 90% с 2010 г. Улучшение технологий электрических батарей может также трансформировать энергетическую промышленность. По мнению экспертов BlackRock, это упростит и резко снизит стоимость хранения энергии из возобновляемых источников, в первую очередь ветровых и солнечных электростанций. Тем не менее, в краткосрочной перспективе “зеленые” инвесторы могут столкнуться с серьезными проблемами. Несмотря на то, что США и Китай накануне саммита G-20 ратифицировали Парижское климатическое соглашение, в мире “зеленая” политика все ещё воспринимается как слишком дорогая. А ведущим политикам, подвергающимся нападкам как со стороны левых, так и правых популистов, все сложнее добиваться сокращения выбросов углекислого газа в атмосферу.