"Пересвет" встряхнул долговой рынок

В состоятельность банка верили даже крупнейшие игроки Проблемы банка "Пересвет" вызвали бурную реакцию на облигационном рынке. В числе потенциальных пострадавших на общую сумму почти в 30 млрд руб.-- не считая государства, выделившего "Персвету" ОФЗ, как минимум шесть крупных банков, включая государственные, и большое количество частных инвесторов. Все они ориентировались на статус основного владельца в лице Русской православной церкви (РПЦ), наличие облигаций банка в ломбардном списке ЦБ и поддержку его государством через ОФЗ. По информации "Ъ", среди держателей облигаций аффилированного с РПЦ банка "Пересвет", в отношении которого с пятницы стоит вопрос о санации либо отзыве лицензии, оказался ряд крупных российских банков -- Россельхозбанк, Бинбанк, Совкомбанк, Связь-банк, Татфондбанк и банк "Зенит". Согласно МСФО "Пересвета", за первое полугодие объем выпущенных им облигаций составил более 28 млрд руб., все они включены в ломбардный список ЦБ с дисконтом 20%, что позволяет их держателям получить под них финансирование в ЦБ. "Именно это, помимо серьезного акционера в лице РПЦ, и "гарантии качества от ЦБ" в виде выдачи "Пересвету" господдержки через ОФЗ (только банки, прошедшие проверку регулятора на состоятельность, могли получить эти средства.-- "Ъ") и давало основания другим банкам инвестировать в облигации "Пересвета", сверхдоходности у этих бумаг не было",-- говорит представитель одного из банков--держателей облигаций "Пересвета". В РСХБ, Совкомбанке, банке "Зенит" и Связь-банке вчера отказались от комментариев. В Бинбанке сообщили, что объем вложений в облигации "Пересвета" около 500 млн руб., в Татфондбанке назвали объем вложений "несущественным". По сведениям "Ъ", многие банки покупали облигации "Пересвета" в обмен на покупку ими их собственных облигаций -- так называемая обменная схема для получения финансирования в ЦБ. Введение в пятницу в банк временной администрации ЦБ стало для инвесторов неожиданностью, и неудивительно, что они нервничают. Вчера биржевые облигации "Пересвета" демонстрировали очередные антирекорды -- их стоимость опускалась по сравнению с закрытием пятницы на 8-20 п. п., до 25-40% от номинала. Обновление исторических минимумов цены (см. график на стр. 8) сопровождалось резким ростом активности со стороны частных инвесторов. В частности, с четвертым выпуском бумаг с погашением в апреле 2018 года вчера было совершено более 708 сделок, тогда как на прошлой неделе их количество не превышало 300. По словам гендиректора УК "Арикапитал" Алексея Третьякова, в облигациях банков, деятельность которых приостановлена, но лицензия не отозвана, часто разворачивается бурная активность. Например, в декабре прошлого года облигации Внешпромбанка после новостей о приостановке платежей и вводе внешней администрации за неделю падали с 90% до 10% от номинала, а затем удвоились в цене и торговались на уровне около 20% еще в течение месяца, пока обсуждался вариант возможной санации. В итоге лицензия была отозвана. В случае с "Пересветом" дополнительную нервозность торгам придает заметное число частных инвесторов. Вчера сумма средней сделки с бумагами "Пересвета" составляла менее 10 тыс. руб. Мелкие инвесторы -- граждане и небольшие фонды -- считали, что раз "Пересвет" -- банк РПЦ, с ним ничего не должно случиться. Рассчитывая на улучшение ситуации, они активно скупали облигации банка на прошлой неделе. Однако новость о введении временной администрации вызвала панику, которая вылилась в продажи по любой цене, отмечает один из участников рынка. "Если в наиболее ликвидном выпуске Внешпромбанка максимальный дневной оборот в день назначения временной администрации составлял 2,3 млн руб. по номиналу, то понедельничный оборот с наиболее ликвидным выпуском бумаг "Пересвета" был на порядок выше",-- отмечает господин Третьяков. По его словам, активные продажи прекратились только после сообщения о том, что банк опять подключили в БЭСП. Особняком в сложившейся ситуации стоят держатели субординированных облигаций банка "Пересвет" на сумму 8 млрд руб., размещенных в июле 2015 года. Организатором выпуска был банк "ФК "Открытие"". По информации источников "Ъ", знакомых с деталями размещения, он и выступил крупнейшим покупателем этих бумаг. Вчера в ФК "Открытие" не ответили на запрос "Ъ". Парадокс в том, что потенциально имеющее шанс понести потери от этой инвестиции "Открытие" само же и помогло банку увеличить степень своей надежности в глазах регуляторов и инвесторов и получить поддержку в виде ОФЗ. "Если на 1 июля 2015 года капитал банка "Пересвет" составлял 17,54 млрд руб., то после выпуска субординированных облигаций он вырос до 25,88 млрд руб. (необходимый минимум для ОФЗ -- 25 млрд руб.-- "Ъ")",--отмечает директор по банковским рейтингам "Эксперт РА" Александр Сараев. В Минфине, курирующем программу ОФЗ, в которой могут появиться первые убытки, предпочитают ссылаться на ЦБ. "Те банки, которые получали ОФЗ, прошли проверку ЦБ, и, вероятно, регулятор полагал, что это надежные банки",-- заявил вчера замминистра финансов Алексей Моисеев. Если банк не будет санирован, инвесторы вряд ли могут рассчитывать на полный возврат своих средств. По подсчетам аналитиков Райффайзенбанка, в случае если весь кредитный портфель на 146 млрд руб. окажется обесцененным, кредиторы (причем все, а не только облигационеры) могут рассчитывать на восстановление лишь 34 млрд руб., при этом 22 млрд руб., скорее всего, уйдет в АСВ (как кредитору первой очереди после выплаты страховки вкладчикам). "Если ситуация будет развиваться по негативному сценарию, то держатели обычных облигаций попадут в третью очередь кредиторов, шансы на возмещение потерь которых очень малы (по статистике ЦБ, они возвращают менее 6% своих средств.-- "Ъ"), а держатели субординированных облигаций -- в одну очередь с акционерами, которые на практике обычно не получают ничего",-- говорит партнер "Ионцева, Ляховского и партнеров" Игорь Дубов. "Впрочем, даже в случае санации, шансы вернуть средства есть только у держателей обычных облигаций, субординированные бумаги, скорее всего, будут списаны для восстановления капитала банка",-- указывает аналитик ING Егор Федоров. Вчера вечером ЦБ разместил свежую информацию о ценных бумагах, принимаемых в обеспечение по кредитам Банка России. Облигации "Пересвета" -- по-прежнему в списке, дисконт -- на прежнем уровне (20%), что может (хотя необязательно) свидетельствовать в пользу решения о санации. Юлия Локшина, Виталий Гайдаев

"Пересвет" встряхнул долговой рынок
© Коммерсант