Рынок M&A в 2016 году сделали связисты 

Рынок M&A в 2016 году сделали связисты, ТЭК попал в аутсайдеры
Фото: Коммерсантъ
Количество сделок слияний и поглощений (M&A) в 2016 году увеличилось, отмечается в новом исследовании агентства AK&M, но в денежном выражении рынок сократился. На первое место вышла отрасль связи, тогда как прежний лидер в лице ТЭК оказался в аутсайдерах: в отличие от правительства, эксперты сочли сделку по приватизации в пользу не меняющей собственника. Главным трендом 2016 года стал рост количества сделок в формате передачи активов по делам о банкротстве. Эксперты ожидают сохранения этой тенденции.
Российский рынок слияний и поглощений в 2016 году продолжил снижение в денежном выражении, свидетельствуют данные нового исследования AK&M. По итогам одиннадцати месяцев прошедшего года объем российского рынка M&A достиг $35,4 млрд, это на 15% меньше, чем за аналогичный период 2015 года ($42,1 млрд). По итогам года разница может оказаться не столь существенной, однако пока окончательных данных нет.
"Сохраняется тенденция двух прошлых лет. Количество сделок почти не меняется, в январе—ноябре 2016 года проведена 391 транзакция против 382 за одиннадцать месяцев 2015 года, однако падает их стоимость — рынок в большей степени сейчас делают компании среднего уровня", — отмечает руководитель аналитического центра AK&M Ярослава Забелло. Общая тенденция отражается и в результатах традиционного годового рейтинга «Топ-30 сделок M&A». Так, сократился суммарный объем сделок рейтинга: в 2015 году он составлял $33,7 млрд, а в 2016 году упал почти на четверть, до $25,7 млрд Одновременно снизился и минимальный порог стоимости сделок, входящих в рейтинг AK&M. В 2016 году он составил $200 млн против $282 млн годом ранее. Причем в 2013 году минимальная стоимость сделки, входящей топ-30 рейтинга, составляла $400 млн Все это говорит о том, что «крупные компании становятся все осторожнее в тратах на фоне макроэкономической неопределенности», говорится в аналитической записке к исследованию. Доцент добавляет, что рынок слияний-поглощений всегда реагирует на экономическую ситуацию с определенным лагом. «То есть сделки в большей степени отражают прошлое. Поэтому понятно, почему многие из них прошли по заниженным ценам», — говорит он.
Значительные изменения в 2016 году произошли среди лидеров рейтинга. В 2015 году по объемам сделок первые строчки занимали строительная и топливно-энергетическая отрасли. В 2016-м всех обошла отрасль связи — две сделки на $8,9 млрд (в 2015 году только одна сделка на $765 млн). Причем слияние итальянских телеком-операторов Wind (принадлежит ) и 3 Italia (владелец — гонконгский холдинг CK Hutchison) стало крупнейшей сделкой в отрасли и одной из трех крупнейших на рынке вообще за последние пять лет. «В пределах потенциал роста в секторе связи уже исчерпан. Оживление рынка идет в основном на уровне консолидации региональных провайдеров ШПД. Создание крупных трансграничных операторов, как, например, в случае VimpelCom Ltd, — это путь не для всех», — отмечает госпожа Забелло. Трендами же следующих двух лет станут «тройная интеграция» — расширение сферы услуг, предоставляемых на одной площадке (связь, контент, финансы), — и движение в сторону разработки программного обеспечения, хранения и анализа больших данных.
Строительство и девелопмент переместились на второе место рейтинга — восемь сделок на $8,7 млрд (в 2015 году девять сделок на $11,1 млрд). Крупнейшая из них — сделка по передаче активов группы компании ООО «РК Актив» ("дочки" ) на $4,9 млрд Такой формат сделки — передача активов в счет погашения долга — стал новым трендом 2016 года, отмечают аналитики AK&M. В таком же формате были проведены сделки по приобретению бизнес-центра President Plaza (на сумму $350 млн) и  башни «Евразия» в «Москва-Сити» ($754,6 млн). По словам господина Табаха, российский рынок начинает перенимать мировые тенденции. «Ранее решение долговых проблем происходило при помощи куда менее цивилизованных и открытых способов», — отмечает он.
Бывший лидер рейтинга — ТЭК — в прошедшем году перешел в разряд аутсайдеров: всего две сделки на $431 млн (против $7,6 млрд годом ранее). Столь низких показателей как по стоимости, так и по числу сделок не наблюдалось с 2010 года. Однако в рейтинге не учтена одна из крупнейших сделок 2016 года — покупка «Роснефтью» контрольного пакета АНК «Башнефть» у  ($5,2 млрд). «В данном случае и покупатель, и объект сделки — государственные компании, то есть реальной смены конечного собственника не произошло», — поясняется в аналитической записке AK&M.
Рост рынка M&A эксперты связывают с восстановлением российской экономики. «Если начало года окажется активным, а экономическая ситуация радикально не изменится, скорее всего, оптимизм на рынке будет сохраняться в течение года», — отмечает госпожа Забелло. Хотя, по ее оценке, в новом году рынок M&A останется преимущественно локальным, поскольку курсы валют по-прежнему не позволяют российским компаниям выходить на внешние рынки.
Видео дня. «Семейную ипотеку» предложили распространить на строительство домов
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео