Запоздалая посылка агентства Moody’s

Фото: Владимир Капустянский

Решение международного агентства Moody’s о пересмотре прогноза в отношении экономики РФ с негативного на стабильный носило характер запоздалой посылки с незначительным эффектом влияния на настроения инвесторов, - рассуждает Владимир Капустянский, начальник отдела инвестиционного консультирования КИТ Финанс Брокер. Место в международной иерархии по шкале осталось спекулятивным и лишь создает фундамент для дальнейшего градиента по инвестиционной шкале. Комментарий экономического блока был умеренно позитивный и больше был обращен в плоскость политики. В данной ситуации международный инвестор может уповать на то, что ограничение по инвестированию будет отменено и риск вложений будет нивелирован отдачей на вложенный капитал. Здесь хочется отметить, что динамика доходности по суверенному долгу и текущий спред к американскому долгу уже не соответствует тому месту, которое занимает Россия в международной шкале.

Данные: КИТ Финанс Брокер

С точки зрения критериев на основе, которых было принято решение все выглядит логично – принятие правительством среднесрочной стратегии по фискальной консолидации и как следствие снижение зависимости доходов бюджета от нефтегазовой отрасли создает предпосылки для устойчивости экономики при негативном сценарии на нефтяном рынке. К тому же представители других Агентств приняли свое решение по рейтингу еще осенью 2016 года. Реакция фондового рынка умеренная, данное событие касается в первую очередь валютной пары USDRUB, рубль укрепляется на 0,6% относительно пятничных торгов. Вероятность пересмотра рейтинг в сторону роста может дать надежду на реструктуризацию долгов в будущем и таким образом снизить давления со стороны корпораций, который сложился в 2014 году.

Пара USDRUB Данные: КИТ Финанс Брокер

Тем самым в краткосрочном плане получается медвежья услуга для бюджета. Со стороны чиновников идут вербальные интервенции о том, что будут предприниматься меры по ослаблению курса национальной валюты и его фиксации выше 60 руб. Однако на деле пока идет плавное укрепление рубля. Даже интервенции со стороны Минфина России существенного влияние не оказали. Таким образом ждем новой порции статистики по состоянию дел в российской экономике и комментарий представителей других крупных международных агентств.