Годовые темпы роста потребительских цен по итогам февраля упали до 4,6% с 5,0% в январе и 5,4% в декабре 2016 г., что оказалось лучше прогнозов Банка России. В то же время снижение инфляционных ожиданий населения приостановилось, а вклад временных факторов в замедление инфляции по- прежнему высок, поэтому риторика представителей ЦБ осталась умеренно-жесткой. Мы сохраняем свой прогноз, согласно которому первое снижение ключевой ставки в этом году произойдет по итогам заседания.