Moody's ждет роста экспорта нефти российскими компаниями

Российские нефтяные компании будут наращивать экспорт нефти, поскольку снижение экспортных пошлин и слабый рубль делают это более выгодным, чем отправка сырой нефти на российские нефтеперерабатывающие заводы. Об этом говорится в опубликованном сегодня обзоре рейтингового агентства Moody's Investors Service. Слабый рубль и привязанный к нефти налоговый режим в России, наряду с другими факторами, позволят сохранить высокую кредитоспособность российских интегрированных нефтегазовых компаний в 2017 году, сказано в докладе. Тем не менее, долговая нагрузка на ряд крупнейших участников этого сектора несколько увеличится из-за роста капитальных затрат, активности в области слияний и поглощений, а также выплаты дивидендов, прогнозируют авторы обзора. «Слабый рубль, благоприятная для экспортеров нефти внутренняя налоговая система и стабильная добыча нефти, поддерживаемая интенсифицированным бурением, — факторы, которые поддержат прибыльность российских интегрированных нефтегазовых компаний в этом году. Этот ожидаемый сценарий, несмотря на снижение прибыли и увеличение инвестиций в 2017 году», — рассуждает вице-президент — старший кредитный эксперт Moody's Денис Перевезенцев. «Газпром» может генерировать отрицательный свободный денежный поток (после выплаты дивидендов) в этом году из-за повышенных капитальных расходов. В то же время, «Роснефть» может столкнуться с трудностями в достижении безубыточности из-за своих сделок по слиянию и поглощению, указывают авторы обзора. По их мнению, потенциальное увеличение дивидендных выплат некоторыми компаниями, контролируемыми государством (включая «Газпром» и «Роснефть»), может оказать давление на их денежные потоки и будет иметь негативное воздействие на их кредитоспособность. Капиталовложения российских интегрированных нефтегазовых компаний будут по-прежнему ориентированы на сегмент разведки и добычи. Крупные российские нефтяные компании, по оценке Moody’s, увеличат расходы в рублевом выражении в 2017 году после их повышения на 12% до 1,2 трлн рублей в прошлом году. Рост добычи на новых месторождениях помог компенсировать снижение на истощенных месторождениях в Западной Сибири, сказано в обзоре. При этом увеличение объемов эксплуатационного бурения на зрелых месторождениях способствовало росту добычи нефти и газового конденсата в целом. Соглашение с Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) вряд ли нанесет вред компаниям, так как это фактически замораживание, а не сокращение производства, считают в Moody’s. На саммите ОПЕК в Вене, который состоялся 30 ноября 2016 года, страны — члены картеля достигли соглашения о сокращении добычи нефти на 1,2 млн баррелей в сутки — до 32,5 млн баррелей, а также определи квоты для стран. 10 декабря 2016 года на встрече производителей нефти, не входящих в ОПЕК (в ней приняли участие 12 государств) было подписано соглашение о сокращении добычи нефти суммарно на 558 тыс. баррелей в сутки начиная с января 2017 года. Россия взяла обязательство сократить добычу нефти на 300 тыс. баррелей в сутки. В результате суммарное сокращение добычи странами ОПЕК и не входящими в картель составит 1,758 млн баррелей в сутки.