ВТБ претендует на дивиденды «Мечела» 

ВТБ претендует на дивиденды «Мечела»
Фото: Коммерсант
Но сделка по 5% префов затягивается
Как выяснилось вчера, заключил с  опцион на покупку 5% привилегированных акций компании (1,25% от капитала) по цене, втрое меньшей рыночных котировок с начала года. Сделка должна была стартовать в апреле, но «Мечел» просит перенести ее на год. По итогам 2016 года «Мечел» впервые за пять лет может выплатить дивиденды владельцам префов, но это требует одобрения банков.
"Мечел" (контролирует с семьей свыше 55% акций) впервые с 2011 года получил годовую прибыль: по итогам 2016 года она составила 7,126 млрд руб., сообщила компания. В прошлом году «Мечел» уже выходил в плюс по итогам второго квартала и девяти месяцев, но только годовая прибыль обязывает компанию к выплатам владельцам привилегированных акций, на которые у «Мечела» приходится 25% капитала.
Дивидендная политика компании предполагает выплату по префам не менее 20% чистой прибыли по МСФО, по обыкновенным акциям размер выплат не зафиксирован. С 2013 года «Мечел» выплачивал по префам минимальные суммы (0,05 руб. на акцию, 7,5 млн руб. в год) из нераспределенной прибыли прошлых лет, чтобы избежать их конвертации в голосующие.
Дочерней структуре «Мечела» Skyblock Limited принадлежит 40% префов, еще 60% — в свободном обращении (ранее эти 60% принадлежали семье нынешнего губернатора Западной Виргинии ). По данным Bloomberg, среди владельцев префов «Мечела» — East Ca ital Asset Management с 2,6%, Pictet Funds с 1,06%, а также другие фонды с долями менее 1% каждый.
Среди последних — VTB Asset Management с 5,5 тыс. акций. «Мечел» вчера раскрыл, что в январе в рамках реструктуризации долга заключил колл-опцион с VTB Ca ital на 5% префов (свыше 6,9 млн акций) на условиях продажи по цене 47,36 руб. за бумагу и/или выплаты VTB Ca ital разницы между этой ценой и средней рыночной ценой акций за шесть месяцев. Он действителен с 1 апреля 2017 года до 31 декабря 2020 года. В апреле ВТБ уведомил «Мечел» о намерении реализовать опцион, но компания попросила перенести его старт на 1 апреля 2018 года, пока стороны ведут переговоры по изменению его условий, раскрыл «Мечел». Деталей стороны не комментируют, но в ВТБ заявили «Ъ», что «верят в увеличение акционерной стоимости „Мечела“». Опцион выглядит привлекательным для ВТБ, хотя префы сильно потеряли в цене с начала года: в январе они стоили на  около 160 руб. за акцию, вчера на момент закрытия торгов — 112 руб. за бумагу.
Формально по итогам 2016 года «Мечел» мог бы выплатить владельцам привилегированных акций около 1,4 млрд руб. (около $25 млн). Но условия реструктуризации кредитов с госбанками (71% от чистого долга 469 млрд руб.) предполагают, что «Мечел» обязан согласовывать с кредиторами дивиденды свыше 7,5 млн руб. в год по префам. В ВТБ и  отказались от комментариев, в ГПБ не ответили на запрос «Ъ». Гендиректор «Мечела» заявил на конференц-колле, что еще есть время, чтобы обсудить возможные выплаты с банками, перед которыми также есть обязательство по снижению долга из избыточной наличности (cash-swee), но окончательное решение будет зависеть от ряда факторов. Финансовое положение компании еще нестабильно, рынки волатильные, и, с одной стороны, важно повышать рыночную стоимость компании за счет выплат, с другой — дивиденды снижают возможности по финансированию операционной деятельности, объяснил он. В 2017 году CAPEX «Мечела» должен составить 12,5 млрд руб. Получить комментарии фондов—держателей префов не удалось.
Тема дивидендов нуждается в обсуждении и с синдикатом зарубежных банков по предэкспортному кредитованию (PXF), с которыми еще не завершены переговоры о реструктуризации, добавил топ-менеджер. На конец 2016 года «Мечел» был должен по PXF 60,89 млрд руб., при этом в феврале «ряд кредиторов подал 14 арбитражных требований в Лондонский международный арбитражный суд», говорится в его отчете.
из БКС полагает, что «Мечел» сможет договориться с зарубежными банками, если цены на коксующийся уголь в среднесрочной перспективе удержатся на уровне $150-160 за тонну. В то же время «Мечел» пока остается «чисто спекулятивной историей», уверен аналитик: перспективы и темпы снижения долга компании привязаны прежде всего к волатильным ценам на уголь, и на какие-либо существенные дивиденды акционерам рассчитывать не стоит.
Анатолий Джумайло
Видео дня. Российская валюта укрепляется по отношению к доллару
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео