Коллективное привлекательное
В апреле рынок коллективных инвестиций установил рекорд чистого привлечения средств пайщиков за последние десять лет. Управляющие компании привлекли в открытые паевые фонды почти 5,6 млрд руб., за 21 месяц непрерывного чистого притока средств ПИФы получили более 35 млрд руб. Основной объем средств идет в консервативные фонды облигаций, которые в условиях снижения ключевой ставки ЦБ и продвижения Минфином "ОФЗ для населения" закрепили свое преимущество перед банковскими депозитами. По оценке "Ъ", основанной на предварительных данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), чистый приток средств в открытые паевые фонды составил по итогам апреля около 5,6 млрд руб. Это почти на 40% больше поступлений марта (4,05 млрд руб.). Больший объем средств -- свыше 5,8 млрд и 5,7 млрд руб.-- пайщики вкладывали лишь два раза за всю историю рынка, в феврале 2007-го и декабре 2006 года. Фонды уже 21 месяц подряд фиксируют нарастающую активность пайщиков. Если на протяжении первых 16 месяцев среднемесячный чистый приток средств в паевые фонды составлял около 1 млрд руб., то в начале текущего года темпы покупок ускорились и достигли в среднем 3,8 млрд руб. в месяц. Всего же за неполные два года инвесторы вложили в открытые ПИФы свыше 35 млрд руб. По продолжительности этот приток средств стал самым долгим за всю историю отрасли. Предыдущий рекорд был установлен перед кризисом 2008 года, тогда приток наблюдался с августа 2005 года по март 2007 года, тогда за 20 месяцев открытые ПИФы привлекли более 65 млрд руб. средств пайщиков. Растущему интересу частных инвесторов к коллективным инвестициям способствует денежно-кредитная политика ЦБ. С марта регулятор снизил ключевую ставку в целом на 0,75 процентного пункта. Результат этих действий -- падение доходности банковских депозитов. В апреле максимальная процентная ставка в топ-10 крупнейших российских банков впервые с августа 2011 года опустилась ниже уровня 8% годовых. В качестве альтернативы и рассматриваются открытые паевые фонды. По словам начальника департамента продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константина Кирпичева, сами банки стали активнее предлагать клиентам инвестиционные продукты. "В условиях снижения маржинальности по депозитам в общем снижении ставок банкиры стали понимать, что на массовом предложении клиентам паевых фондов можно заработать хороший комиссионный агентский доход",-- отмечает господин Кирпичев. При этом, несмотря на растущую популярность инвестиционных продуктов управляющих компаний, инвесторы крайне разборчивы в выборе стратегий, предпочитая преимущественно консервативные продукты. За месяц фонды облигационного рынка привлекли от инвесторов свыше 6,4 млрд руб., а за 21 месяц -- более 42 млрд руб. Остальные категории фондов преимущественно теряли инвесторов: фонды акций потеряли за месяц почти 590 млн руб., а за 21 месяц -- более 4 млрд руб. По словам директора департамента управления активами "Альфа-Капитала" Виктора Барка, в депозитах традиционно сидят наиболее консервативные инвесторы, которые пока не готовы инвестировать в акции, поэтому выбирают облигации, доходность которых выше ставок по депозитам. "Облигации становятся для клиентов более доступными и понятными, так как сама природа получения доходности в них более предсказуема,-- отмечает Константин Кирпичев.-- Кроме того, государство активно рекламирует облигации как "народный" и доступный инструмент". О старте широко анонсированной программы распространения ОФЗ среди физлиц см. "Ъ" от 27 апреля. Этот тренд сохранится и в ближайшие месяцы, уверены участники рынка, так как снижение ставок по депозитам продолжится. "Объем депозитов физических лиц в российской банковской системе превышает 26 трлн руб., и с учетом снижающихся ставок существует огромный потенциал для дальнейшего перетока этих средств в инвестиционные продукты, ожидаемая доходность по которым выше, а волатильность снизилась",-- отмечает председатель совета директоров "ВТБ Капитал Управление активами" Владимир Потапов. Однако возможно некоторое замедление притоков, чему будут способствовать сезонное снижение инвестиционной активности, а также снижение аппетита к риску на мировых рынках. "В период с мая по сентябрь спрос на риск часто снижается, и ужесточение политики ФРС США и китайского Центробанка может этому способствовать",-- указывает руководитель управления аналитических исследований УК "Уралсиб" Александр Головцов.
