Ещё

Как рубль, доллар и евро проведут это лето 

Как рубль, доллар и евро проведут это лето
Фото: Российская Газета
— Мы ожидаем, что на курс рубля этим летом будут влиять весьма неоднозначные события, поэтому отдыхать рублю (по крайней мере, в июне) пока рано. Из рисков для российской валюты можно выделить следующие события.
Во-первых, 8 июня в  пройдут досрочные парламентские выборы. Ожидается, что консервативная партия останется у власти, и, по всей видимости, сохранит пост премьер-министра, а процедура Brexit будет по-прежнему идти своим ходом.
Для рубля это событие, на первый взгляд, не имеет значения, однако неопределенность, связанная с тем, кто победит и что дальше будет с Brexit, способна оказать понижающее давление на курс британского фунта стерлингов, а также на курс евро. И, соответственно, способствовать укреплению доллара. А растущий доллар (особенно стабильно растущий доллар) является риском для курса рубля.
Во-вторых, 14-15 июня состоится заседание комитета по открытым рынкам , где будет решаться вопрос о том, что ФРС намерена дальше делать с процентной ставкой. В случае повышения процентной ставки, доллар укрепится, а рубль, соответственно, подешевеет.
По предварительным прогнозам рынка, вероятность повышения процентной ставки в  составляет 74 процента. Хотя риск снижения курса рубля есть, открытым остается вопрос, насколько долгосрочным окажется это укрепление доллара.
Еще одно летнее заседание комитета по открытым рынкам ФРС США пройдет 25-26 июля, а в августе заседаний ФРС не планируется. Напомним, ранее глава ФРС  заявляла, что в течение 2017 года процентная ставка в США может быть повышена еще как минимум дважды.
Однако мы ставим на то, что ставка в США будет этим летом повышена только один раз и, скорее всего, это произойдет в июне. Сигналы американского рынка противоречивы, что может заставить ФРС не слишком быстрыми темпами повышать процентную ставку. Чем реже будет повышаться ставка в США, тем ниже риск для рубля.
А теперь перейдем к ожидаемым позитивным новостям для курса рубля. Первым и главным из них может стать очередной этап снижения ключевой процентной ставки . Напомним, этим летом заседания совета директоров ЦБ по вопросу о ключевой ставке пройдут дважды: 16 июня и 28 июля.
Полагаем, что как минимум на одном из них Банк России примет решение об очередном снижении ключевой ставки. Рынок ожидает снижения на 0,25 процентного пункта уже в июне (до 9 процентов — прим. «РГ»). Интригой остается только то, будет ли продолжена процедура снижения процентной ставки и на июльском заседании.
Не исключено, если ФРС США повысит ставку, то ЦБ РФ, вероятно, откажется от снижения процентной ставки слишком быстрыми темпами, которое обесценивает национальную валюту. Но мы полагаем, что в  рынок будет, скорее всего, закладываться на будущий экономический рост, который снижение процентной ставки должен будет подстегнуть.
Второе событие — 18 июня состоятся выборы в парламент . Здесь будет присутствовать интрига, связанная с тем, как много голосов получит , возглавляемый  — евроскептиком и одним из наиболее успешных кандидатов в президенты Франции на прошедших в мае выборах, получившим на президентских выборах более трети голосов избирателей.
Если партия Ле Пен наберет значительное количество мест в парламенте, то у президента Макрона возникнет серьезная оппозиция. Вероятно, что в парламенте нередко будут раздаваться голоса в поддержку отказа от евро и даже проведения референдума по этому вопросу, равно как и по вопросу выхода Франции из . Это может создать повышенную волатильность курсу евро, что станет неблагоприятным событием для пары евро/рубль и, соответственно, благоприятным для курса рубля к евро.
Третья группа событий: в течение летнего периода трижды (в июне, июле и августе) будут выходить ежемесячные отчеты по рынку нефти. Напомним, что в майском отчете ОПЕК повысила прогноз мирового спроса на нефть на 60 тысяч баррелей в сутки. А продление соглашения между ОПЕК и независимыми производителями нефти о сокращении добычи на девять месяцев, подписанное в конце мая, будет оказывать поддержку рынку нефти.
Во втором полугодии, ближе к концу года, мы ожидаем выхода нефтяных цен на уровень в 60 долларов за баррель. При любом раскладе сил, считаем возможным достижение нефтяной ценой уровня в 55 долларов за баррель. И такое событие будет позитивом для рубля.
И, наконец, четвертый позитив — 7 и 8 июля состоится важное геополитическое событие — саммит «Большой двадцатки» ведущих экономик мира в германском Гамбурге. В фокусе внимания всего мира станет возможная двусторонняя встреча президентов России и США в ходе саммита. Если она состоится, то даже сам факт встречи будет позитивно воспринят валютными трейдерами как шаг к восстановлению отношений двух великих держав, что будет благоприятно для рубля в первую очередь. Чем более результативной окажется встреча, тем, скорее всего, сильнее вырастет рубль по отношению к доллару.
Итак, какие же курсы нас ждут летом? Мы ожидаем, что этим летом доллар будет торговаться в коридоре 55-58 рублей, а евро — в коридоре значений в 60-63 рублей. По нашей оценке, если цена на нефть Brent летом выйдет на уровень в 55 долларов за баррель и выше, то указанные коридоры могут стать «справедливой стоимостью» российского рубля, при котором сбалансированы интересы населения и малого бизнеса, заинтересованных в крепком рубле, и крупных компаний-экспортеров, которых более устраивает слабый рубль. При текущем уровне цен на нефть рубль представляется немного перекупленным по отношению к доллару. Первые итоги мая Май 2017 года оказался для российского рубля таким же противоречивым и неустойчивым, как и майская погода. Хотя холодных «арктических вторжений» и массового прилета «черных лебедей» на валютной бирже не наблюдалось, о стабильном росте рубля к основным мировым валютам рынок, кажется, подзабыл.
Если по отношению к доллару рубль за май укрепился на 0,6 процента, опустив американскую валюту ниже 57 рублей, то по отношению к евро рубль подешевел почти на 2 процента за неполный месяц. Это было связано с тем, что единая европейская валюта, вдохновленная убедительной победой сторонника ЕС  на президентских выборах во Франции и удачным для Евросоюза началом процедуры Brexit, в мае стала фаворитом среди резервных валют. И заставить евро потесниться рублю было крайне нелегко.
Видео дня. Коронавирус повлиял на работу фондовых бирж
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео